ࡱ> '`wbjbjLULUF.?.?ئj   $ 0 0 0 D 11181p2D Ύ3:B3(j3j3j3I4"k4 w4$nh֒0 5E4I4550 0 j3j3Z8*=*=*=5v0 j30 j3*=5*=*=.o0 0 j32 -z1.93@s<Ύs<;80 4>4,*=4$ 5444<^444Ύ5555D D D D D D D D D 0 0 0 0 0 0  MaBgorzata ZysiDska Instytut Transportu Samochodowego KIERUNKI ROZWOJU PRZEDSIBIORSTW BRAN{Y TSL W POLSCE W OKRESIE DEKONIUNKTURY  WNIOSKI Z BADAC W artykule przedstawiono tBo kryzysu gospodarczego w latach 2008-2010, przeanalizowano wpByw dekoniunktury w gospodarce oglno[wiatowej ikrajowej na polskie firmy dziaBajce w bran|y TSL (transport, spedycja, logistyka), a tak|e podejmowane dziaBania oraz zmieniajc si struktur operacji transportowo-logistycznych, przychodw, kosztw, itp. Przedstawiono ostro|ne prognozy dalszego rozwoju bran|y TSL. DEVELOPMENT DIRECTIONS OF THE TRANSPORT, FORWARDING AND LOGISTIC ENTERPRISES IN POLAND IN THE RECESSION PERIOD  RESEARCH CONCLUSIONS The article presents background of the economic crises of the years 2008-2010. There is an analysis of the influence the recession period in the global and Polish economy had on the Polish transport, forwarding and logistic firms, as well as actions taken and varying structure of the transport-logistical operations, revenues, costs etc. There are cautious forecasts presented of the further development of transport, forwarding and logistics trade. 1. ZaBamanie koniunktury gospodarczej i jej wpByw na zmiany w bran|y TSL wlatach 2008-2010 Bran|a TSL (transport, spedycja, logistyka) zostaBa w cigu ostatnich dwch  trzech lat poddana silnej prbie wytrzymaBo[ci, spowodowanej oglno[wiatowym kryzysem gospodarczym. Pierwsze symptomy globalnej dekoniunktury zaczto odczuwa w Polsce w III-IV kwartale 2008 roku, chocia| ich przeBo|enie na wyniki finansowe przedsibiorstw nastpiBo dopiero kilka miesicy pzniej. WedBug ekonomistw bran|a TSL oceniania jest obecnie jako jedna z najbardziej podatnych na wahania czynnikw zewntrznych, wszczeglno[ci zwizanych z koniunktur gospodarcz. O tym, |e wra|liwo[ bran|y TSL na zmiany cykli koniunkturalnych jest najwy|sza i najwcze[niej odczuwalna spo[rd wszystkich sektorw gospodarki [wiadcz szybkie zmiany wskaznikw zewntrznych parametrw ekonomicznych przedsibiorstw, takich jak: rentowno[ sprzeda|y, pBynno[ finansowa, zadBu|enie, itp. Kryzys gospodarczy, ktry pod koniec 2008 roku objB zasigiem wikszo[ bran| gospodarki, w bardzo du|ym stopniu odcisnB si na rynku TSL. Wiele przedsibiorstw nale|cych do tego rynku poniosBo klsk w walce cenowej o klienta, co poskutkowaBo ogromn liczb bankructw. [1] Dodatkowo, przedsibiorstwa z bran|y TSL dziaBajce na rynku polskim, niemal w 80-90% s cz[ci midzynarodowych lub globalnych koncernw. Oznacza to, |e realizuj one strategie charakterystyczne dla rynkw dojrzaBych, jakie wdra|aj ich zagraniczne  spBki  matki . Potwierdza to obserwacja zachowaD polskich firm, w odpowiedzi na kryzys gospodarczy, ktre s zbie|ne z trendami zachodzcymi w firmach globalnych bran|y TSL. Zaledwie w cigu 3-4 miesicy od pojawienia si powa|nych symptomw kryzysu gospodarczego w 2008 roku (wyra|onego za pomoc takich parametrw, jak: spadek popytu konsumpcyjnego i produkcji, lawinowy wzrost zadBu|enia w sektorze publicznym iprywatnym, zaBamanie sektora finansowego, gwaBtowny wzrost liczby przedsibiorstw zagro|onych lub bdcych w stanie upadBo[ci, wzrost liczby bankrutujcych firm, itp.) wpolityce polskich przedsibiorstw bran|y TSL zaobserwowano pierwsze zmiany kierunkw dziaBania. Rok, ktry upBynB od momentu upadku Banku Lehman Brothers (15 wrze[nia 2008r.) byB bez wtpienia najtrudniejszym od dziesicioleci testem dla [wiatowej gospodarki. Niezwykle silna skala kryzysu spowodowaBa, |e powszechnie zaczto stawia pytania ju| nie tylko o koniunktur gieBdow, czy przebieg procesw gospodarczych, ale o podstawy, na ktrych opiera si rozwj wspBczesnych rynkw. Globalizacja spowodowaBa, |e nie jeste[my odcit od [wiata wysp, a problemy innych krajw maj swoje reperkusje u nas. Polska wyr|nia si jednak na mapie Europy stosunkowo Bagodnym przebiegiem kryzysu. Tworzy to przesBanki do oczekiwaD, |e w rodzimej gospodarce mo|e stosunkowo szybko powrci trwaBy wzrost gospodarczy. Cho kryzys finansowy tliB si na [wiecie ju| od przeBomu lat 2006-2007, to dopiero katastrofa jednego z najwikszych i najbardziej renomowanych bankw inwestycyjnych [wiata odsBoniBa prawdziw skal zagro|enia. OkazaBo si, |e straty instytucji finansowych zwizane z zaBamaniem si cen na rynkach nieruchomo[ci signBy bilionw dolarw, gro|c upadkiem wielu innym, globalnym bankom. W efekcie tego doszBo do niemal caBkowitego parali|u rynku midzybankowego. Dramatyczna sytuacja, w ktrej znalazB si globalny sektor bankowy, doprowadziBa do gwaBtownego zaBamania si kursw akcji na [wiatowych gieBdach. To z kolei, w poBczeniu z rosncymi kBopotami ze spBat kredytw, doprowadziBo do silnego ograniczenia wydatkw konsumpcyjnych, wcigajc [wiatow gospodark w najpot|niejsz recesj od lat 30-tych XX wieku. Spadajce zakupy konsumentw w krajach najzamo|niejszych, a w [lad za tym zmniejszajce si drastycznie nakBady inwestycyjne firm, zaowocowaBy znacznym spadkiem importu i inwestycji zagranicznych dokonywanych w krajach rozwijajcych si. Z jednej strony, w ten wBa[nie sposb recesja rozprzestrzeniBa si z krajw rozwinitych na caBy [wiat. Z drugiej strony, gwaBtowny spadek zaufania na rynkach finansowych zaowocowaB praktycznym odciciem krajw rozwijajcych si od dostpu do prywatnego kapitaBu. [2] WedBug raportu Banku Zwiatowego obecnie ju| ponad 95 ze 116 krajw rozwijajcych si odczuwa skutki kryzysu i mo|e potrzebowa nawet 700 mld USD wsparcia na sfinansowanie swoich potrzeb i pobudzenie kurczcej si aktywno[ci gospodarczej. Wrezultacie w 2009 roku odnotowano spadek [wiatowej produkcji przemysBowej o 15% w stosunku do jej poziomu z 2008 roku, co spowodowaBo niespotykany od lat 80 - tych spadek obrotw handlu [wiatowego. [3] Import do Polski w tym okresie zmniejszyB si o 11 - 12%, a eksport obni|yB si o 8% [3]. Mniejszy spadek eksportu (w relacji do sprzeda|y ogBem) byB wynikiem osBabienia si zBotwki, co uchroniBo Polsk gospodark przed wikszym, wg przewidywaD ekspertw, spadkiem konkurencyjno[ci. Polska poradziBa sobie ze zjawiskami kryzysowymi znacznie lepiej ni| spora cz[ krajw UE. Jednak|e nadal dziaBalno[ firm TSL na rynku polskim oceniana jest pesymistycznie. Ma to zwizek z wystpujcymi licznie barierami funkcjonowania, takimi jak: niedostateczny popyt, niepewno[ oglnej sytuacji gospodarczej, trudno[ z uzyskaniem kredytw, drastycznie malejca [cigalno[ nale|no[ci od odbiorcw (wg danych GUS 2010r.). W cigu ostatniego pBrocza skurczyBa si znacznie skala operacji transportowo-logistycznych w terminalach ldowych, szczeglnie punktach granicznych i centrach dystrybucyjno-logistycznych, jak rwnie| w sieciach magazynowych i skBadach usytuowanych w ramach zintegrowanych BaDcuchw dostaw. Najwiksza recesja na rynku TSL dotknBa segment przewozw i spedycji. Spadki przewozw objBy wikszo[ firm bran|y TSL, rwnie| promowych oraz przewoznikw kontenerowych, zarwno morskich, ldowych, jak i lotniczych, w tym operatorw transportu intermodalnego. Dla przykBadu, w styczniu 2009 roku zamwienia na usBugi PKP Cargo S.A. spadBy o 37% w relacji do stycznia 2008 roku. Przecitnie, w zale|no[ci od segmentu rynku, przewozy firm TSL zmniejszyBy si [rednio o 30-40%. Spadek ten dotyczy wolumenu Badunkw przewozowych. Tak drastyczne zmniejszenie liczby Badunkw doprowadziBo do walki cenowej, a dumpingowanie stawek przewozowych brutalnie zweryfikowaBo sytuacj wielu firm transportowych. [7] W konsekwencji zjawiska takie jak: spadek popytu konsumpcyjnego i wyhamowanie produkcji, ograniczenie inwestycji w sektorze prywatnym, utrudniony dostp do kapitaBw doprowadziBy do wydatnego spadku obrotw w oglno[wiatowym, europejskim ikrajowym handlu, a przez to  do ograniczenia zwizanej z nim dziaBalno[ci transportowo - logistycznej. Aczkolwiek, w niektrych segmentach polskiego rynku TSL, o tzw. najni|szej dojrzaBo[ci, paradoksalnie, to wBa[nie  zacofanie uratowaBo bran| przed caBkowitym zaBamaniem. Warto przy tym doda, |e ju| od III kwartaBu 2009 roku systematycznie poprawiaBo si dodatnie saldo wymiany z krajami rozwinitymi (w tym z krajami UE). Obroty z krajami rozwijajcymi si wzrosBy w niewielkim stopniu, natomiast obni|yBa si znacznie wymiana z krajami Europy Zrodkowo - Wschodniej. W imporcie ogBem zmniejszyB si udziaB importu towarw przeznaczonych na cele inwestycyjne i na zu|ycie po[rednie, a zwikszyB  import towarw konsumpcyjnych. Ostanie kwartaBy 2009 roku, tj. III i IV byBy znacznie lepsze od pierwszych pod wzgldem nastrojw i perspektyw rozwoju bran|y TSL. Poprawie ulegBa liczba oferowanych Badunkw, co zaczBo ogranicza zjawiska wyniszczajcej walki cenowej. [5] W tych zjawiskach nale|y upatrywa pierwszych symptomw odbudowy rynku TSL. Midzy innymi dziki tym czynnikom ju| w I kwartale 2010 roku zaobserwowano wPolsce pierwsz, lekk popraw sytuacji w bran|y, w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegBego. WedBug przewidywaD Polskiej Izby Spedycji i Logistyki wzrost obrotw ipoprawa kondycji finansowej w bran|y TSL ma by wyrazniejsza w II poBowie 2010 roku. Podkre[la si jednocze[nie, |e osignicie obrotw w bran|y TSL z pierwszej poBowy 2008 roku zajmie polskiej gospodarce okoBo trzech lat. Najwiksze kBopoty dotknBy w latach 2008-2009 segmenty zwizane ze spedycj morsk i transportem lotniczym. Segment kolejowy rwnie| odczuB znaczcy spadek zamwieD i wyhamowanie zleceD u swoich klientw. Funkcjonowanie tych trzech segmentw w najwikszym stopniu jest bowiem uzale|nione od zjawisk zachodzcych whandlu [wiatowym. Armatorzy morscy w Polsce zanotowali 20-25% spadek przewo|onych przez siebie Badunkw, a BTC Gdynia nawet 60% - owy spadek liczby obsBugiwanych transakcji. [5] Podobne kBopoty mieli przewoznicy lotniczy. Od pazdziernika 2008 roku do maja 2009 roku spadki signBy 23%. DoprowadziBy do obni|ki stawek przewozowych w relacjach: Azja  Europa, Europa  Ameryka PBnocna oraz zmusiBy linie lotnicze do wycofania zruchu w naszym regionie okoBo 200 samolotw. 2009 rok byB rwnie| zdecydowanie najgorszy w ostatnim pBwieczu dla sektora transportu i spedycji kolejowej. [5] Opini t podzielaj zgodnie prezesi najwikszych spBek tego sektora w Polsce (Trade Trans Sp. z o.o. i CTL Logistics Sp. z o.o.). WedBug Zbigniewa Janickiego, Prezesa Trade Trans, zaBamanie sektora kolejnictwa byBo wywoBane przede wszystkim recesj w przemy[le, ktry jest gBwnym segmentem klientw tego sektora. ZaBamanie w przemy[le w latach 2008-2009 (30-40% spadek obrotw) spowodowaBo, |e drastycznie zaczBy spada przewozy kolejowe. Pierwsze oznaki kryzysu byBy ju| widoczne w koDcu 2008 roku. Jednak najbardziej gwaBtowny spadek przewozw tym [rodkiem transportu nastpiB w pierwszych dwch kwartaBach 2009 roku. Ocenia si, |e w tym czasie, przewozy sektora kolejowego spadBy o 40% wporwnaniu z identycznym okresem 2008 roku. Reasumujc, negatywne oceny przedsibiorcw wszystkich sektorw bran|y TSL s przede wszystkim odzwierciedleniem kiepskich wskaznikw ich dziaBalno[ci. WedBug szacunkw, w pierwszym kwartale 2009 roku popyt na usBugi bran|y TSL ogBem zmalaB o ok. 20% w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegBego. W I kwartale 2009 roku obroty w transporcie drogowym spadBy o 18% w porwnaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku.[15] Poszczeglne sektory bran|y usBug TSL w r|nym stopniu odczuBy spowolnienie i tak odpowiednio: przewozy caBopojazdowe midzynarodowe (ang. FTL INT) odnotowaBy najwikszy, kilkudziesicioprocentowy spadek liczby i warto[ci przewozw; czynnikiem ktry dodatkowo osBabiB sprzeda| z tego sektora byB wysoki kurs Euro w I poBowie 2009 roku; usBugi logistyczne odnotowaBy kilkunasto-kilkudziesicioprocentowy spadek sprzeda|y ze wzgldu na znaczn nadpoda| powierzchni magazynowych i wydatne ograniczenie popytu na nie; przewozy caBopojazdowe krajowe (ang. FTL DOM) zmniejszyBy si o kilkana[cie procent w I poBowie 2009 roku, ale w II poBowie 2009 roku nastpiBo w nich o|ywienie, aniektre firmy zajmujce si tego typu usBugami odnotowaBy nawet kilkuprocentowy wzrost przychodw w tym zakresie (m.in.: PEKAES S.A., Apreo Logistics S.A., Raben, Trade Trans Sp. z .o.o.); przewozy drobnicowe midzynarodowe (ang. LTL INT) odnotowaBy kilku - kilkunastoprocentowe spadki, spowodowane zmniejszeniem wolumenu towarw wobrocie midzynarodowym; transport morski zmniejszyB si o kilkadziesit procent; dotyczyBo to zarwno wynikw najwikszego terminalu BTC w Gdyni, jak i oceanicznego portu w Hamburgu. Najpopularniejszymi kierunkami transportu midzynarodowego zarwno wanalizowanym okresie byBy Niemcy i Francja, do ktrych kierowano 45% caBego transportu. Ich udziaB w zleceniach wzrsB o okoBo 14% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Zwiadczy to o pogBbiajcej si dysproporcji midzy udziaBem tych dwch paDstw a reszt krajw Europy Zachodniej. Trzecie miejsce, w przewozach midzynarodowych obsBugiwanych przez - dziaBajce w Polsce - firmy TSL, zajBa Wielka Brytania wyprzedzajc Wgry i Czechy. Prezentacja przewozw midzynarodowych drobnicowych w ujciu liczbowym przedstawia si zdecydowanie bardziej optymistycznie ni| ich analiza warto[ciowa (patrz: rysunek 1). [7]  yrdBo: Raport Rynku TSL 2009, Apreo Logistics, s.4-6. Rys. 1. Dynamika zmian w przewozach midzynarodowych obsBugiwanych przez dziaBajce w Polsce firmy TSL, w latach 2008-2009 (wg liczby dokonanych przewozw). Fig. 1. Dynamics of the changes in the international haulage conducted by the transport, forwarding and logistic firms in Poland, for the years 2008-2009 (arranged by numbers of the haulage trips performed). Jedynym sektorem bran|y TSL, ktry skorzystaB na spowolnieniu gospodarki byBy krajowe przewozy drobnicowe (ang. LTL DOM). W tych usBugach odnotowano kilkuprocentowe wzrosty, spowodowane stosunkowo dobr kondycj polskiej gospodarki na tle Europy oraz tendencj do migracji Badunkw z wikszych  caBopojazdowych do mniejszych. [1] Z drugiej strony, jak ju| wcze[niej wspomniano, zjawiska kryzysowe zostaBy wykorzystane przez niektre firmy TSL - szczeglnie te o silnej, ugruntowanej pozycji - do przejcia mniejszych podmiotw, prowadzc do wzrostu warto[ci przedsibiorstw dominujcych i zwikszenia ich udziaBu w rynku. NajgBo[niejszym przykBadem na rynku fuzji i akwizycji w Polsce byBo przejcie grupy spBek PCC Rail przez DB Schenker za kwot 400 mln euro, co zostaBo odnotowane na trzecim miejscu w[rd najwikszych transakcji 2009 roku w bran|y TSL w Europie. [14]  yrdBo: Koniunktura Gospodarcza  Sekcja: UsBugi, GUS, kwiecieD 2010r., s. 1-2. Rys. 2. Analiza zmian koniunktury w bran|y TSL w latach 2003-2010. Fig. 2. Analysis of the business situation change in the transport, forwarding and logistics trade for the years 2003-2010. W zwizku z powy|szym, przez jednych ekspertw obecny kryzys postrzegany jest jako zagro|enie z powodu utraty masy przewozowej i klientw, a przez innych  jako nowe wyzwanie i szansa na przejcia kapitaBowe oraz zagospodarowanie nowych obszarw dziaBalno[ci. Wielu analitykw rynku TSL podkre[la, |e okres recesji wgospodarce to tak|e czas wzmo|onej kreatywno[ci w budowaniu strategii rozwoju firm. Do takiego wniosku doszli rwnie| uczestnicy X Kongresu Spedytorw pt.  Rynek usBug spedycyjno - logistycznych w dobie kryzysu gospodarczego i spekulacji na rynkach finansowych - szanse i zagro|enia , zorganizowanego przez Polsk Izb Spedycji iLogistyki 23 kwietnia 2009r. w Kazimierzu Dolnym nad WisB. [3] Trudno jest jednak dzisiaj jednoznacznie wyrokowa, jak du|y wpByw wywarB [wiatowy kryzys gospodarczy na stan bran|y TSL w Polsce. Trudno jest rwnie| jednoznacznie stwierdzi, |e to jedynie globalny kryzys na rynkach finansowych spowodowaB gBbok recesj na polskim rynku usBug TSL, a nie zaniedbania w zakresie rozwoju poszczeglnych przedsibiorstw bran|owych. 2. Prognozy rozwoju bran|y TSL po 2010 roku W cigu ostatniego roku do Polski napBynBo wiele budzcych optymizm prognoz gospodarczych, dotyczcych zarwno gospodarki krajowej, jak i [wiatowej. [13] Polska nie odczuwa tak silnych skutkw spowolnienia dynamiki wzrostu midzy innymi na skutek mniejszego ni| paDstwa ssiadujce, m.in.: Czechy, SBowacja, czy Wgry uzale|nienia od eksportu (przecitnie 80% PKB) oraz innej struktury bilansu pBatniczego. W Polsce eksport  w ujciu warto[ciowym - stanowi zaledwie 40% PKB. Wiele prognoz, zakBada jednak, |e o|ywienie pojawi si najwcze[niej pod koniec 2010 roku, a potem znowu dojdzie do spowolnienia. Eksperci OECD oceniaj, |e gospodarka w skali globalnej wejdzie na [cie|k dBugotrwaBego wzrostu dopiero na przeBomie 2011 i 2012 roku. [12] WedBug ostatniego Rankingu TSL, przygotowywanego rokrocznie przez zespB pracownikw SGH, pod kierunkiem prof. dr hab. Haliny Brdulak, a| 34 spo[rd 87 badanych w 2009 roku firm zanotowaBo spadki przychodw, co niestety zdaje si potwierdza fakt znaczcego wpBywu zjawisk kryzysowych na funkcjonowanie caBej bran|y. Niektrzy analitycy przewiduj, |e kryzys zmusi klientw wszystkich segmentw rynku TSL do trwaBej redukcji kosztw staBych. Dziki temu mo|liwe jest, |e upowszechni si outsourcing, co bdzie szans na powikszenie obrotw firm bran|y TSL. Pewnych sygnaBw o|ywienia w gospodarce i bran|y TSL dostarcza aktualna analiza koniunktury w sektorze usBug przeprowadzona przez GUS w kwietniu 2010 roku (patrz: rysunek 1). WedBug niej oceny oglnego klimatu koniunktury zgBaszane przez przedsibiorstwa TSL s znacznie lepsze od sygnalizowanych w I kwartale 2010 roku. Mimo, |e oglny klimat koniunktury oceniany jest nadal negatywnie, to jednak oceny s mniej pesymistyczne od zgBaszanych w I i II kwartale ubiegBego roku. Ze wszystkich jednostek usBugowych bran|y TSL objtych badaniem, najcz[ciej brak barier w bie|cej dziaBalno[ci zgBaszaj firmy prowadzce dziaBalno[ w charakterze operatorw logistycznych i oferujce wyspecjalizowane usBugi okoBo-logistyczne (16,5%). Najwiksze trudno[ci napotykane przez przedsibiorstwa, zwizane s z konkurencj firm krajowych, kosztami zatrudnienia, wysokimi obci|eniami na rzecz bud|etu oraz niedostatecznym popytem (midzynarodowy transport i spedycja: morska, kolejowa ilotnicza, centra magazynowe). [8] Przewiduje si, |e rozpoczte w 2008 roku procesy recesyjne wpByn na zahamowanie tworzenia i wchodzenia na rynek polski nowych podmiotw zajmujcych si spedycj itransportem morskim, kolejowym i lotniczym (zarwno tzw. start-up-w, jak i spBek  crek istniejcych ju| przedsibiorstw zagranicznych). Przewiduje si rwnie| dalsz konsolidacj rynku TSL wokB silnych grup kapitaBowych peBnicych rol tzw. graczy iintegratorw (przede wszystkim rozwj w kierunku operatorw logistycznych oferujcych szeroki wachlarz usBug). Konsolidacja w bran|y TSL postpuje nieustannie. Nie mo|na jej przyrwna do procesw zachodzcych w tym zakresie w innych regionach Europy. Na r|nych rynkach, wyglda to inaczej. We Francji obserwuje si du|e rozdrobnienie firm, a w innych regionach, jak np. w Skandynawii, wystpuje zaledwie par podmiotw, o du|ej warto[ci dodanej, nasyconych informatyk, ktre realizuj usBugi transportowo-logistyczne. Mo|e wic zdarzy si, |e konsolidacja bdzie w Polsce nadal postpowaBa iprzebiegaBa wsposb zbli|ony do krajw skandynawskich. Ju| wida, |e du|e podmioty TSL dziaBajce aktywnie w Polsce staraj si [wiadczy caBy wachlarz usBug, wykorzystujc wszystkie [rodki transportu do stworzenia peBnej oferty logistycznej. Kluczem do sukcesu jest tzw. flow logistics, czyli tworzenie takich procesw, ktre pozwalaj na utrzymanie towaru w ruchu i skrcenie bezproduktywnych postojw (w tym tak|e w magazynie). Nale|y przewidywa, |e firmy, ktre zdecyduj si na ten kierunek rozwoju bd mogBy liczy na wy|sz mar| i szybsz popraw wskaznikw dziaBania. Zdrugiej strony, obni|enie tempa gospodarczego prowadzce do poszukiwania przez klientw TSL oszczdno[ci mo|e z kolei spowodowa spadek zapotrzebowania na usBugi bardziej zBo|one. [11] Pomimo wielu spekulacji dotyczcych zaBamania na rynku TSL oraz przewidywanych, dalszych spadkw i upadBo[ci, wiele firm zaczBo ponownie inwestowa i otwiera nowe magazyny. Przewiduje si, |e rynek sukcesywnie bdzie wracaB do stanu sprzed kryzysu, ale zajmie mu to - jak ju| wspomniano w punkcie 1  okoBo trzech lat. Ju| jednak teraz, trzy determinanty sytuacji na rynku TSL, tj.: relacja rynkowa pomidzy popytem i poda|, kurs Euro oraz cena ropy  powoli wydaj si d|y do dBugo oczekiwanej stabilizacji. Stabilizacja kursu Euro w przedziale 4,1 - 4,3 PLN powinna pozytywnie wpByn na rozwj firm transportowych. Zmniejszenie poda|y [rodkw transportu, jakie nastpiBo w wyniku recesji w latach 2008-2009 z pewno[ci bdzie sprzyjaBo firmom, ktre przetrwaBy ten najtrudniejszy okres i powinno zakoDczy dotkliw walk cenow w zakresie cen frachtu. [7] Jednocze[nie nale|y podkre[li, |e sprawdzalno[ wszelkich prognoz dalszego rozwoju rynku TSL bdzie silnie uzale|niona od zewntrznych czynnikw makroekonomicznych (m.in.: dynamiki obrotw w handlu midzynarodowym, wahaD kursw walutowych, cen paliwa i innych tzw. staBych opBat, globalizacji procesw gospodarczych, rozwoju sieci infrastruktury transportowej w Polsce). Niektrzy analitycy rynku przewiduj |e, w latach 2010-2012 wzrost bran|y TSL bdzie szybszy od wzrostu polskiego PKB. W Unii Europejskiej jeste[my atrakcyjn alternatyw, wic nasz udziaB w UE bdzie rsB. W eksporcie usBug pomaga te| niski kurs zBotwki. Inni eksperci rynku s bardziej ostro|ni w ocenach. Przypuszczaj, |e najgorsze zjawiska kryzysowe Polska ma jeszcze przed sob. Fala kryzysu dochodzi do nas zopznieniem. Bezrobocie pogBbia si, wic naszym klientom spadn wolumeny  tak oceniaj przyszBa sytuacj TSL bardziej pow[cigliwi analitycy.[18] 3. (jlnp0 2 > L òr^rJ3,hm3hm35B*CJOJQJ^JaJph&hm35B*CJOJQJ^JaJph&h_5B*CJOJQJ^JaJph&hX5B*CJOJQJ^JaJph,hXhX5B*CJOJQJ^JaJph)h3h~8<B*CJOJQJ^JaJph h3hm35B*CJaJphh6O5B*CJaJphh6Oh~8<B*CJaJphh6Oh6OB*CJaJph h3h~8<5B*CJaJph (lnp 0 2 ` b d F v x $^`a$gd6O$a$gdG $a$gdG $a$gdG $a$gd4$a$gd4$a$gd4 gd4gd4tvw   & ^ ` d v x ذ}mR67hG h36B*CJOJQJ]^JaJmH phsH 4hG hG 5B*CJOJQJ^JaJmH phsH hG hG 6CJaJmH sH 4hG hG 6B*CJOJQJ^JaJmH phsH .hG hG 56B*CJ\aJmH phsH &h~8<5B*CJOJQJ^JaJph&hX5B*CJOJQJ^JaJph&hm35B*CJOJQJ^JaJph&hG 5B*CJOJQJ^JaJph 6t`( 00z22D4L4v444485 7P79÷ã÷÷teeYeMeYMeehm3B*CJaJphh ZB*CJaJphh3h6OB*CJaJphh;"B*CJaJph#h3h6O5B*CJ\aJph!h;"0J"5B*CJ\aJph'h3h~8<0J"5B*CJ\aJphh6OB*CJaJphh3h~8<B*CJaJph/h3h~8<6B*CJOJQJ]^JaJph)h6O6B*CJOJQJ]^JaJphn ~&0N49*<AEKzOVSUWV\_n`Pbcxf!$[$\$`a$gd3&dgd3 $`a$gd399999::AAAJCC$K,K.K"LbLzMMQQJSRSTS UJUVVV:WxWWW[[___¶§§§§p$jh40JB*CJUaJphh ZB*CJaJphh6OB*CJaJphhm3B*CJaJphh3h~8<B*CJaJphh}FB*CJaJphh3h6OB*CJaJphh4h4CJaJh4CJaJh4h4B*CJaJphh4B*CJaJph%_n````Pbtbccc dLd\dddxffffrggggipiiJnLnrnzn|n~nuiiU&jh3hpB*CJUaJphh ZB*CJaJphh6OB*CJaJphh3h6OB*CJaJph!h6O0J"5B*CJ\aJph!h.#0J"5B*CJ\aJph!hp0J"5B*CJ\aJph-h3h6O0J"56B*CJ\]aJph!h3h6O0J"B*CJaJph'h3h6O0J"5B*CJ\aJphxfgi|nnnnxo,pqqdtxxxHy!$[$\$`a$gd3!$[$\$`a$gd3 $`a$gdG $`a$gd6O`gd6O $`a$gd3 $`a$gd3 $`a$gd6O~nnnnnnnnn(p*p,pqqqqrؾذn\nD0'h3h~8<0J"5B*CJ\aJph/hG h` 0J"5B*CJ\aJmH phsH "h=6B*CJaJmH phsH (hG hG 6B*CJaJmH phsH h=B*CJ\aJph h6Oh6OB*CJ\aJphh` B*CJ\aJphh6OB*CJ\aJph2h6Oh~8<0J"5B*CJ\]aJmH phsH /h6Oh~8<0J"5B*CJ\aJmH phsH h3h~8<B*CJaJphrrZtbtdt4wfxhxxxxxxxHyJyïԏq]N=/h6OB*CJ\aJph h6Oh~8<B*CJ]aJphh6Oh~8<B*CJaJph&jh3h=B*CJUaJph#h3h~8<5B*CJ\aJphh ZB*CJaJph hph~8<B*CJ\aJphh3h~8<B*CJaJph'h3h6O0J"5B*CJ\aJph!h Z0J"5B*CJ\aJph'h3h~8<0J"5B*CJ\aJph-h3h~8<0J"56B*CJ\]aJphHyJyyzzX46f|ЙZD#$[$\$`a$gd3$a$gd6O $`a$gd3!$[$\$`a$gd3!$[$\$`a$gdG !$[$\$`a$gd6OJyNyRyVyXyyyzz}D}<~|~:zLNV6<ĄƄ<ZdfT4̹tb#h3h~8<5B*CJ\aJphh6O5B*CJ\aJphh3h6OB*CJaJphh ZB*CJaJphh6OB*CJaJphh3h~8<B*CJaJph%hG h~8<B*CJaJmH phsH (hG hG 6B*CJaJmH phsH h6OB*CJ\aJph h6Oh6OB*CJ\aJph!4J\^&(d`ddtЙZ؟&oXo޴L޴h?B*CJaJph-h3h~8<0J"56B*CJ\]aJph!h6O0J"5B*CJ\aJph!h=0J"5B*CJ\aJph'h3h~8<0J"5B*CJ\aJphh3h6OB*CJaJphh6OB*CJaJphh ZB*CJaJph#h3h~8<5B*CJ\aJphh3h~8<B*CJaJph#h3h~8<6B*CJ]aJphPXZ@HP^мtr`Th?B*CJaJph#h3h~8<6B*CJ]aJphUh6O5B*CJ\aJph#h3h~8<5B*CJ\aJphh3h6OB*CJaJphh B*CJaJphh6OB*CJaJph'h3h~8<0J"5B*CJ\aJph'h3h6O0J"5B*CJ\aJphh ZB*CJaJphh3h~8<B*CJaJphD42&N8 4 j+"-/!$[$\$`a$gd3#$[$\$^`a$gd6O#$[$\$`a$gd3Zmiany w funkcjonowaniu i modelach biznesowych firm bran| TSL pod wpBywem zjawisk kryzysowych w latach 2008-2010 Bran|a TSL byBa w ostatnich dwch dekadach jedn z najpr|niej rozwijajcych si bran| w Polsce. Zjawiska kryzysowe ujawniBy jednak pewne niedoskonaBo[ci firm do niej nale|cych i bBdy w zarzdzaniu wikszo[ci z nich. Grupa ta nie jest jednak monolitem inie nale|y ocenia jej jako caBo[ci. W bran|y TSL ju| teraz zdecydowanie mo|na wyr|ni te przedsibiorstwa, ktre uporaBy si z sukcesem z pierwszym etapem kryzysu (lata 2008-2009) oraz te, ktre nie poradziBy sobie z szalejc dekoniunktur i caBkowicie poddaBy si obecnej fali recesji. W okresie kryzysu du|e firmy TSL postrzegane s woczach klientw zawsze jako stabilniejsze i solidniejsze, std w analizowanym okresie nastpiBa dalsza polaryzacja bran|y. Eksperci rynku TSL podkre[laj, |e po kilku spektakularnych upadkach du|ych firm bran|y klienci zaczli r|nicowa swoje partnerstwo i lepiej zarzdza ryzykiem. Tak jak dotychczas, podstawowym kryterium wyboru firmy TSL pozostaje dla klientw cena. Jednocze[nie, coraz cz[ciej pytaj oni o aktualny standing finansowy firm, z ktrymi prowadz negocjacje i prosz o odno[ne raporty finansowe. To oczywi[cie wymusza zmiany organizacyjne, finansowe w firmach TSL, ktre zaczynaj konkurowa midzy sob ju| nie tylko cen i reputacj, jak byBo do tej pory, ale coraz cz[ciej pozycj ekonomiczn, struktur organizacyjn i modelem biznesowym. Klienci oczekuj jednocze[nie coraz cz[ciej wiarygodno[ci i doradztwa. Poszukuj nie tylko ceny i usBugi na dzi[, ale tzw. usBugi dodatkowej.[18] W [lad za takimi wymaganiami zaczynaj pod|a najbardziej pr|nie dziaBajce firmy TSL. Cz[ z nich rozszerza spedycj samochodow i rozbudowuje BaDcuch logistyczny, skupiajc si na trwaBych strategiach rozwoju (Apreo Logistics S.A., JAS-FBG S.A., Trade Trans Sp. z o.o., Raben Polska Sp. z o.o., Schenker Sp. z o.o.). Apreo Logistics S.A. dziki dynamicznemu rozwojowi osignBa w 2009 roku jako jedna z nielicznych w bran|y zakBadane cele finansowe i operacyjne. Poza wzrostem obrotw o blisko 46%, SpBka znaczco zwikszyBa zakres oferowanych usBug irozbudowaBa portfel staBych klientw. Korzystajc z poprawiajcej si koniunktury SpBka planuje znaczco zwikszy skal dziaBalno[ci w 2010 roku i osign ponad 20% wzrost przychodw. [7] Pewna cz[ firm TSL  w reakcji na kryzys  dziaBaBa bardziej zachowawczo, skupiajc si raczej nie na rozwoju, a na walce konkurencyjnej polegajcej na oferowaniu coraz ni|szych stawek za fracht. Wikszo[ firm znajdujcych si w  czoBwce bran|y miaBa jednak [wiadomo[, |e jedyn szans na wzrost w okresie dekoniunktury jest podejmowanie dziaBaD pro efektywno[ciowych, przy jednoczesnym podnoszeniu jako[ci [wiadczonych usBug lub dywersyfikacji dziaBalno[ci w kierunku przewozw specjalistycznych i usBug logistycznych o wysokiej warto[ci dodanej. Dziki przyjciu takiego kierunku dziaBania, spBki takie jak: Schenker Sp. z o.o., JAS-FBG Sp. z o.o., DSV Road Sp. z o.o., Trade Trans Sp. z o.o., FM Logistics Sp. z o.o., M&M Sp. z o.o., Wincanton, Gefco Poland Sp. zo.o., DHL Express Sp. z o.o. zachowaBy wzgldnie dobry standing finansowy. Wikszo[, tj. ok. 80-90% firm bran|y TSL, po ujawnieniu si zjawisk kryzysowych skoncentrowaBa jednak swoje dziaBania wyBcznie na czynnikach efektywno[ciowych iradykalnej redukcji kosztw. Analizujc elementy, ktre determinowaBy kierunek dziaBania firm w czasie recesji nale|y zwrci uwag na powizanie strategii z wielko[ci przedsibiorstwa. Du|e firmy w wikszym stopniu koncentrowaBy si na redukcji kosztw, podczas gdy maBe przedsibiorstwa wicej uwagi skupiaBy na poprawie satysfakcji klientw i wzro[cie oczekiwanej przez nich warto[ci. [10] Przewoznicy i spedytorzy zostali zmuszeni do drastycznych oszczdno[ci i cicia kosztw, by zachowa pBynno[ finansow. To w znacznym stopniu pozwoliBo zapobiec dBugotrwaBej recesji firm tego sektora. Dla przykBadu, SpBka Trade Trans cho w 2009 roku wyhamowaBa z przewozami i Badunkami ogBem, to dziki redukcji kosztw oraz cz[ciowej dywersyfikacji dziaBalno[ci, w kierunku spedycji samochodowej, zakoDczyBa ubiegBy rok z dodatnim wynikiem finansowym. Zwiadczy to o skuteczno[ci podjtych dziaBaD dostosowawczych w odpowiedzi na zjawiska kryzysu gospodarczego. Reakcje innych firm sektora transportu i spedycji kolejowej w zakresie: strategii, taktyki, czy dziaBania operacyjnego bd znane dopiero po opublikowaniu peBnych informacji finansowych za 2009 rok. Mimo |e, koncentracja na redukcji kosztw jest obecnie kluczowym kierunkiem dziaBania firm TSL, to zaledwie 17% z nich postrzega si jako liderw kosztowych. Wikszo[ firm natomiast wskazuje, |e stara si Bczy strategi przywdztwa kosztowego i strategi jako[ci (tzw. strategia zintegrowana)  49%. Ten rozdzwik midzy deklaracjami przedsibiorcw bran|y TSL, a ich rzeczywistymi dziaBaniami podejmowanymi na poziomie taktyki i strategii znajduje potwierdzenie w wielu badaniach, prowadzonych m.in. na zlecenie: dziennika Rzeczpospolita, Gazety Transportowej, czy portalu Spedycje.pl. Niezale|nie od tego, co mo|na stwierdzi na podstawie faktycznie podejmowanych przez firmy TSL dziaBaD, a ich d|eD w zakresie restrukturyzacji, to nale|y podkre[li, |e wybr wBa[ciwej strategii w okresie osBabienia gospodarczego jest wyjtkowo trudny. Konkurencja midzy du|ymi firmami opiera si bowiem na innych czynnikach sukcesu ni| w przypadku firm maBej, czy [redniej wielko[ci. WedBug prof. Haliny Brdulak wprzypadku maBych firm w okresie osBabienia gospodarczego, szczeglnie silnie odczuwalny jest efekt tzw. sklepiku osiedlowego, bazujcego na osobistej znajomo[ci klientw, tworzcego atmosfer bliskich relacji z odbiorcami i dostawcami. Dlatego te|, zdaniem prof. Brdulak, tak silna jest, w[rd strategii obieranych ostatnio przez maBe firmy TSL, koncentracja na satysfakcji klienta. Natomiast tzw. strategie wyszczuplajce, nawizujce do koncepcji lean management, reengineeringu, itp. s obecnie raczej domen du|ych firm. Ta grupa kBadzie obecnie coraz wikszy nacisk na standaryzacj procesw, co z drugiej strony prowadzi niestety do wikszego uprzedmiotowienia relacji z odbiorcami. Mniejszy nacisk kBadziony jest obecnie w tej grupie na strategie jako[ci, a je|eli ju| to ogranicza si to do zarzdzania poprzez jako[ z punktu widzenia operacji i procesw wewntrznych. [10] Ponadto, niektre du|e firmy w wikszym stopniu ni| w ubiegBych latach rozszerzaj wachlarz usBug (strategie dywersyfikacji produktowej i rynkowej) oraz globalizuj zasig swojego dziaBania (strategie internacjonalizacji). Przy czym tendencje te nie wystpuj rwnomiernie we wszystkich sektorach bran|y i segmentach rynku du|ych firm TSL. Jak ju| wspomniano w punkcie 1, usBugi zwizane z drobnicowymi przewozami krajowymi s jednym z niewielu przyczBkw rozwoju w okresie osBabienia gospodarczego i nale|y przypuszcza, |e do momentu wyraznego o|ywienia gospodarki bd rozwijane zpominiciem strategii internacjonalizacji. Obecnie du|e firmy takie jak: Schenker, CTL, Raben, DHL Express, Apreo Logistics, JAS-FBG, Rohling Suus, FM Logistics, Trade Trans, itp. coraz [mielej podejmuj dziaBania w zakresie optymalizacji BaDcuchw dostaw. Polega to na koncentrowaniu si na: redukcji zapasw, redukcji cyklu odzyskiwania gotwki  zamro|onej w towarach, poszukiwaniu mo|liwo[ci  wyszczuplenia poszczeglnych obszarw funkcjonalnych BaDcucha dostaw, a tak|e wzro[cie liczby szybkich wej[ na nowe rynki zdotychczasowymi usBugami.[19] Jednocze[nie nale|y podkre[li, |e obecnie wpByw na ostateczny ksztaBt BaDcucha dostaw maj trzy [cierajce si ze sob czynniki - trendy, ktre determinuj podejmowane przez poszczeglne firmy bran|y TSL strategie. Czynniki te to: zmiany w strukturach organizacyjnych firm, koszty usBug logistycznych, oczekiwania klientw. O tym, ktry ztych czynnikw ma decydujcy wpByw na przyjmowan przez firm strategi decyduje przewa|nie jej wielko[. Dla przykBadu, gdy wszystkie firmy odnotowuj obecnie szybki wzrost oczekiwaD klientw, to najcz[ciej temu trendowi ulegaj firmy [rednie. Jednocze[nie w tej grupie firm najbardziej widoczny jest wpByw regulacji dotyczcych etycznych zasad dziaBania i bezpieczeDstwa (compliance, corporate social responsibility). Z kolei jednym z podstawowych czynnikw obecnie podejmowanych dziaBaD optymalizacyjnych w zakresie ksztaBtowania BaDcucha dostaw przez najwiksze firmy TSL jest wBczanie gBwnych przewoznikw do wBasnych procesw wewntrznych lub posiadanie strategicznego partnera logistycznego w BaDcuchu dostaw (np. poprzez alians lub koopetycj). Pozwala to na znaczne wyr|nienie wBasnych usBug na tle oferty konkurentw. Mimo tych zjawisk wci| jednak istnieje na polskim rynku TSL wysoka specjalizacja usBug, mimo oglno[wiatowego trendu do uniwersalizacji dziaBaD w tym zakresie.[10] Kryzys zmusza obie strony do szukania oszczdno[ci, zarwno firmy TSL, jaki i ich klientw. W przypadku tych pierwszych, redukcje ograniczaj si przewa|nie do kosztw zmiennych, gdy| koszty staBe wynikaj przewa|nie ze stawek i cen zewntrznych, tj. niezale|nych od ich funkcjonowania. W przypadku klientw  odbiorcw firm TSL, du|ego znaczenia nabiera rwnie| poszukiwanie oszczdno[ci w sferze tzw. kosztw staBych. To przyczynia si do stymulowania rozwoju usBug w ramach tzw. outsourcingu, na ktrych opiera si bran|a TSL. Z drugiej strony, d|enie do redukowania kosztw zmiennych przez firmy TSL napotyka powa|ne trudno[ci je[li chodzi o realizacj tego postulatu w praktyce. Mianowicie, spory odsetek firm bran|y nie zna poziomu swoich kosztw zmiennych i nie potrafi ich wBa[ciwie szacowa. WedBug badaD Politechniki BerliDskiej zaledwie 30% niemieckich firm orientuje si, jakie s koszty ich BaDcucha logistycznego. Przypuszczalnie odsetek przedsibiorstw w tej grupie, dziaBajcych na polskim rynku jest jeszcze ni|szy. [17] Ponadto, nie zawsze optymalizacj kosztw po stronie klienta lub firmy TSL mo|na przeprowadzi w perspektywie krtkookresowej. Wielu klientw uwa|a otwarcie si na partnera logistycznego za niebezpieczne, zagra|ajce przeciekowi poufnych danych do konkurencji. Stosunkowo czsto wskazuje si rwnie| na ograniczenia we wspBdziaBaniu partnerw  spowodowane polityk centrali (tj. spBki  matki). Czsto zachowuje ona prawo do decyzji, co znacznie wydBu|a lub ogranicza procesy restrukturyzacyjne w sferze redukowania kosztw. Przejmowanie na staBe funkcji klientw - w sferze TSL - obarczone jest rwnie| du|ym ryzykiem dla firm transportowo  logistycznych. Zwizane jest ono gBwnie z niewypBacalno[ci klientw. Z tego powodu przy przejmowaniu zlecanych przez klientw usBug w obszarze TSL (na zasadzie outsourcingu), w firmach z tej bran|y powoBywane s specjalne zespoBy windykacyjne. To z kolei podra|a koszty ich dziaBania izmniejsza efekt netto oczekiwanych korzy[ci z tytuBu rozszerzenia zakresu usBug TSL. Ponadto, klienci poszczeglnych segmentw rynku TSL oczekuj coraz cz[ciej rozwizaD niekonwencjonalnych,  szytych na miar , skalkulowanych pod konkretne rodzaje produktw. Rwnolegle z rosncymi oczekiwaniami w sferze jako[ci i charakteru zlecanych usBug pojawia si presja na obni|anie kosztw, a to prowadzi do dalszego obni|enia lub utrzymywania na niskim poziomie rentowno[ci firm TSL i zmniejsza skuteczno[ podejmowanych przez nie procesw restrukturyzacyjnych. W odpowiedzi na zmieniajce si oczekiwania rynkowe, firmy TSL coraz cz[ciej  przerzucaj si na: specjalizacj usBug, oferowanie rozwizaD niszowych lub koncentracj dziaBaD w kierunku bycia operatorem logistycznym. PrzykBadem takich zmian mo|e by  przerzucenie si wielu firm transportowych zdotychczasowego transportu towarw tradycyjnych na tzw. dobra i towary pierwszej potrzeby (m.in. Fresh Logistics, Rohling Suus) lub  powrt do przewozu towarw, takich jak: drewno, samochody, ktre kilka lat temu zniknBy z polskich przewozw tranzytowych (Trade Trans Sp. z o.o). Wobec kryzysu gospodarczego wikszo[ firm opznia inwestycje, ale nie wycofuje si z nich. Trudno[ci bran|y TSL bezwzgldnie wykorzystuj jej zleceniodawcy, producenci ihandel, zmniejszajc wBasne koszty, poprzez obni|k cen za transport. W ten sposb redukujca swe ceny bran|a TSL paradoksalnie podtrzymuje inne sektory gospodarki. yrdBem kBopotw jest nie tylko spadek zamwieD, ale i przeinwestowanie. Nieopatrznie zawierzono prognozom, |e dynamika TSL bdzie dwukrotnie szybsza od [redniego wzrostu  bezkryzysowej gospodarki.[9] Jednak rozpoczte w 2009 roku w niektrych firmach TSL restrukturyzacje zaczynaj teraz przynosi pozytywne efekty. W szczeglno[ci dotyczy to udanych wdro|eD lub integracji systemw informatycznych do obsBugi firm TSL. W sektorze usBug magazynowych po stronie poda|y wystpuje silna konsolidacja. Trzej deweloperzy: ProLogis, Panattoni oraz Segro, zawarli transakcje najmu Bcznie na 1,14mln mkw, co daje im 72% udziaB w rynku. Od kilku lat najwicej powierzchni wynajmuj firmy z bran|y logistycznej, ktre w 2008 r. zawarBy a| 39% wszystkich tego typu transakcji. Szczeglnie silne na rynku firmy TSL wykorzystaBy zjawiska kryzysowe  jak wspomniano w punkcie 1  do procesw przej i fuzji. NajgBo[niejszym przykBadem na rynku fuzji i akwizycji w Polsce byBo przejcie grupy spBek PCC Rail przez DB Schenker. Innym przykBadem fuzji jest utworzenie spBki Rohlig Suus, w oparciu o podmiot dominujcy Rohlig Suus Logistics, ukierunkowanej na obsBug spedycji drogowej.[14] Zapocztkowana kilka lat temu integracja i konsolidacja polskiego rynku usBug TSL dotyczy gBwnie podmiotw silnych, o ugruntowanej pozycji, charakteryzujcych si dobr kondycj finansow lub posiadajcych przewagi w sferze organizacji i zarzdzania. Przejmujcymi s niemal wyBcznie przedsibiorstwa bdce cz[ci midzynarodowych lub globalnych koncernw. Jak pokazuj do[wiadczenia ostatnich dwch - trzech lat nastpiBo powa|ne przetasowanie na li[cie liderw (tj. 10 najpr|niej dziaBajcych firm TSL), co [wiadczy o du|ej zmienno[ci rynku i silnym uzale|nieniu funkcjonowania przedsibiorstw od czynnikw zewntrznych (zwizanych z otoczeniem bli|szy  uwzgldniajcym oddziaBywanie tzw. Piciu SiB Portera, jak i dalszym otoczeniem regulacyjnym). W wielu firmach TSL od 2009 roku odbywaj si specjalne spotkania zarzdw, podczas ktrych opracowywane s strategie antykryzysowe oraz modyfikacje wcze[niejszych planw bud|etowych. Zjawiska te wywoBane s oglnym spadkiem zamwieD w bran|y sigajcym wniektrych rodzajach usBug nawet 50%. Drastyczny spadek obrotw w przemy[le izwizanych z nim silnie bran|ach (np. stalowej) powoduje, |e firmy TSL zaczynaj koncentrowa si na innych grupach klientw ni| dotychczas (np. klientach krajowych bran|y FMCG) . W[rd ekspertw rynku TSL, koncepcje skutecznych strategii w okresie dekoniunktury s jednak r|ne. Prof. WBodzimierz Januszkiewicz uwa|a, |e w warunkach recesji to wBa[nie cena staje si kluczowym kryterium wyboru operatora logistycznego (lub spedytora), a inne elementy, zwBaszcza jako[ciowe, schodz na dalszy plan przy podejmowaniu decyzji. Zdaniem prof. Januszkiewicza przed bran| TSL w Polsce stoi dzi[ wicej zagro|eD ni| szans. Ci ktrzy przetrwaj recesj wyjd z niej umocnieni. WedBug Niego obecnie wielu firmom TSL grozi widmo upadBo[ci. W tych trudnych warunkach przetrwaj tylko ci, ktrym uda si wypracowa i osign trwaBe przewagi konkurencyjne na rynku. Do tego niezbdne jest wykorzystanie specjalistycznej wiedzy i wysokiej sprawno[ci zarzdzania, zwBaszcza zasobami ludzkimi, ktre zdaniem specjalisty s najwa|niejsze w bran|y TSL. Oprcz pozyskiwania wysoko wykwalifikowanych kadr, niezwykle istotne jest wykorzystywania rozwizaD organizacyjnych i systemw motywowania, stymulujcych przedsibiorczo[, wizjonerstwo oraz determinacj kadry kierowniczej i szeregowych pracownikw w ratowaniu wBasnej firmy przed bankructwem. Prof. Januszkiewicz w tym celu stawia za wzr przykBady systemw motywacyjnych firm japoDskich, gdzie wskaznik upadBo[ci jest najni|szy na [wiecie. Podkre[la On jednocze[nie, |e w kosztach operatorw logistycznych i spedytorw, ktre s podstaw oferowanych cen, dominuj obecnie wydatki osobowe oraz wkBady zwrotne, co stanowi pole do dalszego rozwoju outsourcingu w bran|y.[3] Trudno zatem jednoznacznie ocenia skuteczno[ podejmowanych teraz przez firmy TSL reorganizacji w sferze [wiadczonych usBug. Na ich pierwsze efekty trzeba bdzie poczeka co najmniej rok-dwa lata. W powy|szej analizie pokazano, |e bran|a TSL jest specyficznym barometrem gospodarki. Jej kondycja i funkcjonujcych w ramach niej przedsibiorstw jest pochodn stanu w przemy[le i handlu. Ostatnie dane na temat rynku TSL wskazuj na zahamowanie spadku, nawet lekk tendencj wzrostow. Jednak ocena jego dalszego rozwoju nastrcza wielu trudno[ci. FormuBowane obecnie prognozy obarczone s bBdami oceny ksztaBtowania si czynnikw zewntrznych (mikro- i makrootoczenia), a tak|e zmieniajc si w sposb maBo przewidywalny polityk regulacyjn TSL. Zgodnie z reguBami ekonomii - prawem cykli koniunkturalnych, oczekuje si o|ywienia w rozwoju bran|y. Wielu analitykw rynku jest jednak zdania, |e aby do tego mogBo doj[, nie wystarczy poprawa czynnikw zewntrznych funkcjonowania przedsibiorstw. Konieczne jest podejmowanie dziaBaD na poziomie mikroekonomicznym, racjonalizujcych dziaBalno[ poszczeglnych firm. Obecnie, w strategii wikszo[ci firm brak spjno[ci dziaBania ikonsekwencji. W wyniku spadku popytu na usBugi transportowe, doszBo do wyniszczajcej wojny cenowej midzy wieloma firmami bran|y. Wikszo[ zpodejmujcych takie dziaBania firm, byBa zmuszona do tego wysokimi zobowizaniami kredytowymi lub leasingowymi, walczc o zlecenia za tzw. wszelk cen. Inne przedsibiorstwa, szczeglnie du|e i o ugruntowanej kondycji skupiBy si na dziaBaniach pro efektywno[ciowych, w szczeglno[ci zwizanych z redukcj kosztw. W przypadku firm nale|cych do midzynarodowych koncernw  niemal zawsze byBo to wynikiem przyjcia strategii realizowanej przez ich zagraniczne  spBki - matki . Nieliczne w[rd tych firm, nale|ce do czoBwki 10 najpr|niej rozwijajcych si przedsibiorstw bran|y TSL, wykorzystaBy sytuacj kryzysow do zwikszenia udziaBu w rynku - kosztem sBabszej konkurencji  poprzez akwizycje. Poniewa| rynek usBug TSL w Polsce stale ro[nie nale|y przypuszcza, |e ten kierunek rozwoju utrzyma si jeszcze przez kilka najbli|szych lat, o ile zjawiska kryzysu gospodarczego zostan radykalnie wyhamowane do koDca 2010 roku. ArtykuB jest elementem prac podjtych przez autork w ramach badaD statutowych na temat zmiany modeli biznesowych w bran|y TSL. LITERATURA: Raport Roczny Przedsibiorstwa PEKAES S.A. 2009, kwiecieD 2010r. J. Socha, W. OrBowski, T. Konieczny, Analiza pn.  Rok Kryzysu.  Co Dalej? , PWC, Warszawa 2009r., s. 3-9. MateriaBy robocze i prezentacje podsumowujce X Kongresu Spedytorw, 29 kwietnia 2009r. Raport Rynku TSL 2009, Apreo Logistics, 18 stycznia 2010r. R. Przybylski, ArtykuB pn.  Co najmniej stabilizacja. w dodatku  Logistyka, Transport, Spedycja , Rzeczpospolita, 25 marca 2010r. Wywiady z Prezesami SpBek TSL, Gazeta Transportowa, nr 17/2010, Warszawa pazdziernik 2010r. Raport roczny Apreo Logistics S.A. za 2009 rok, Opracowanie Domu Maklerskiego PKO BP S.A., kwiecieD 2010r. Kwartalnik pn.  Koniunktura Gospodarcza  Sekcja: UsBugi , GBwny Urzd Statystyczny, kwiecieD 2010r. Wywiad z M. TarczyDskim, Przewodniczcym Rady Polskiej Izby Spedycji i Logistyki, pn.  To byB rok walki dla firm transportowych. , miesicznik Flota nr 1, 28 stycznia 2010r. Brdulak H., ArtykuB pn.  Dwie strategie.  Logistyka w trudnych czasach, szansa czy ryzyko? Zmiany w globalnych BaDcuchach dostaw. , LTS 1/2010, Rzeczpospolita, 25 marca 2010r Grunert E., ArtykuB pn.  Wywiad z prof. dr hab. H. Brdulak , Namiary - dwutygodnik mened|erw handlu, transportu i przemysBu morskiego, 19 maja 2010r. Raport OECD nr 87, pn.  OECD Economic Outlook , maj 2010r.,  HYPERLINK "http://www.oecd.org" http://www.oecd.org. Informacje prasowe ze Szczytu G20, ktry odbyB si w kwietniu 2009 roku, na postawie  HYPERLINK "http://www.for.org.pl/" http://www.for.org.pl/. ArtykuB pn.  Analizy rynku TSL , Twj Biznes - Magazyn MaBych i Zrednich Przedsibiorstw, KPMG i DealWatch, nr 7/2009, Warszawa lipiec 2009r. ArtykuB pn.  Firmoteka  co si dzieje w TSL? , Warszawa 18 marca 2010r., Portal Spedycje.pl. Raporty roczne i sprawozdanie ze spBek bran|y TSL umieszczone na stronach spBek i biur maklerskich. Baza wiedzy, raporty, Portal Easylogistyka.pl,  HYPERLINK "http://www.easylogistyka.com" http://www.easylogistyka.com. R. Przybylski, dodatek LTS 2/2009, artykuB Ranking Firm TSL 2009, Rzeczpospolita, 19 czerwca 2009r., s.2-6 www.spedycje.pl  Dane na postawie wywiadw z Prezesami SpBek zamieszczonymi w Gazecie Transportowej (nr 17/2010), portalu Spedycja.pl i w Raportach Rocznych SpBek za 2009r., ktrych podsumowania znajduj si w informacjach prasowych na stronach internetowych obu SpBek.     Kierunki rozwoju przedsibiorstw& Transport Samochodowy 3-2010 PAGE 52 PAGE 51 H:ZRT8x\b(h ڸzh\zP\P\zhh B*CJaJphh?B*CJaJph#h3h~8<6B*CJ]aJphh6OB*CJaJphh3h'SB*CJaJphh3h~8<B*CJaJph'h3h6O0J"5B*CJ\aJph!h 0J"5B*CJ\aJph!h6O0J"5B*CJ\aJph'h3h~8<0J"5B*CJ\aJph!h?0J"5B*CJ\aJph (DLN  * 2  j"%&%&,&&'--1N1$4*4,487:7f7h7(::;;ƷޫƙƷލޫƷލލy'h3h~8<0J"5B*CJ\aJphh! 9B*CJaJph#h3h6O5B*CJ\aJphh6OB*CJaJphh3h6OB*CJaJphh B*CJaJphh?B*CJaJphh3h~8<B*CJaJph#h3h~8<6B*CJ]aJph//,458;A0CEQFSa^c`dbddd|d~d#$[$\$`a$gd3 $`a$gd3;;CC D DD\DEENNQQQQQJYYZZ\\f^^__l``bddd~djhqbh` h~8<B*CJaJph h` h~8<5B*CJaJph h3h~8<5B*CJaJphh4B*CJaJphh B*CJaJphhm3B*CJaJph#h3h~8<6B*CJ]aJphhXB*CJaJphh6OB*CJaJphh3h~8<B*CJaJphh3h6OB*CJaJph ~deeKY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXeffKY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXfhhKY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXjhlh k^kdkkkk(m.mHnnnooo.o0o4ooo(p*p,p͹ުުޗlWރ@,jFBh` h~8<B*CJUaJph)h` h~8<0JB*CJaJmH phsH ,jgAh` h~8<B*CJUaJph&jh` h~8<B*CJUaJph%h` h~8<B*CJaJmH phsH h` h4B*CJaJph'h` h~8<0J%6B*CJ]aJph!h` h~8<0J%B*CJaJphh` h~8<B*CJaJph#h` h~8<6B*CJ]aJphhi^jKY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdX^jkmKY$ & F 77EƀnF []^7`a$gdXY$ & F 77EƀnF []^7`a$gdXmHn4oKY$ & F 77EƀnF []^7`a$gdXY$ & F 77EƀnF []^7`a$gdX,pXpZpqqbsds|sssssssss@tztttt˿ˮ|o`UGU?Uh ZCJaJh Zh Z6CJ]aJh Zh ZCJaJh Zh~8<B*CJaJphhmih Z0JCJaJ,j/Chmih ZB*CJUaJphh` h ZB*CJaJphh ZB*CJaJph jh ZB*CJUaJphh4B*CJaJphh` h~8<B*CJaJph&jh` h~8<B*CJUaJph!h` h~8<0JB*CJaJph4o^pzqKY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXY$ & F 77EƀnF []^7`a$gdXzq6rsKY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXsstKY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXtttttpuuvvvvwwww wwwVwXwwwwwwwwwwwwwwwwwwȽ~q~b~q^~q~b~q^h'Sh_0JCJaJmHnHuhChC0JCJaJ!jhChC0JCJUaJhh)xh)x6CJaJjhw8Uhw8h4h4h46CJ]aJh4h4CJaJ!jh4h40JCJUaJh Zh B*CJaJphh CJaJh h ZB*CJaJph$ttvvvvwww w wwwVwXwww$a$gd)x$a$gd4Y$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXwwwwwwwwwyY$ & F 77EƀnF[]^7`a$gdXh]hgdC$&`#$a$gdCh]h &`#$gdhywwh Zh B*CJaJphD 00&P 1hP//R :pCO( 8!n"n#$S% DdWx  s F7%A frozladunek eu"`R֭ Q`2|_@D F֭ Q`2|_@JFIF``fExifII*>F(1N``Paint.NET v3.5CC" }!1AQa"q2#BR$3br %&'()*456789:CDEFGHIJSTUVWXYZcdefghijstuvwxyz w!1AQaq"2B #3Rbr $4%&'()*56789:CDEFGHIJSTUVWXYZcdefghijstuvwxyz ?60rBA ) \`?#4QQ񥢀QQ񥢀QQ񥢀QQ񥢀QQ񥢀QQ񥢀Q ?/---sOQzs?#4s?#4PGS3x?z^}GƖ!99Z(99Z(0rNG=x=T6Xsޟ:C#?G>?KE'>?G>?KE'>?G>?KE._ן`䜎z{~Gihs?#4s?#4Ps?#4s?#4Rk_ s?#4s?#4S99Z(99Z23@ ϨϨ@ ϨϨ@ ϨϨ@ ϨϨ@ ϨϨ@zZC~EPEPEPE~>WMݗw EP0((((((((((((((((((9)i `t?=9QEQEQEQEQE$  3z~Tz sCswPc'c9=0s*?x2d2hҾ]y)E8>98c 鞼:gpG[z^GE 9})##=S>}-[j&z3vӎNG@ @߷җ$t>=33:Q;{9Ż-=M覆[_ޭmgv{vq㟧84nr@ u9G9rSvXq:qQN#>N`{ЛkׯK䷸n'fGǶGFy4qq9gO4`0zO5a}.>8uN?us{P:s};^/D׷F>isG8Ǯ==zB9{whW[iM'{{筺+ĔSNO'<`.@!sКuwo_K}Rs1i޸NM5}t^}:_[HOsF3N֐d`m`g=tqzғi/p1>+4{}k[Y.^M{~&;pCߧjMˌ\׎?(P3?`qF}y{cZ6;'56Kz릝{_ Ӄ 7Ԏ^=SFN1 dl 99ױ}Wz;+ZO=a_~/~;>=:Rs`Gj6 ?֓<3fi_:5[EU((((N~\rxׇ~.ǁ xſ t?hU -|zҠOQŝGG$Ե= [~ic'+m{q=/$p9T$FHgC>< xGG3Ƴs}ZGįz7G^j%GEƋƟ7s~Կ4ox>G-KE\xOþ[Ks~ȿ?e2*|-mDxo_P~$^GxRO _jPxS ~:e`~Կy㏋:Ɵ~&zgǍωϏ~ xII>|iv4mssf|>+MAA~_׎~3⟀& O;Ŗ_>//ۯ>-SּqR~'GoxK uƠ o|B@I'ΧS%1ik4 YUW<]UO|3b'o|Y1}ϊ#~)|7 x:O>2z/wK&oHmRHm6S@;TT9YWp2%Zxc~<I a2['o_1jg>|T~&|8KO ?ZG_;Ğ xk F-;xPE `$Q!NT``d+dY 蜩IRI8FN*m[+8lTY1|FޔRK>n}5ݏaX%E4$S'$ ToH9dn)wo;.+'ǟM9* eiG+Awo;`?o݃gm981H6Nt ?wo;a 45<a 44T~?q=憽QQ{ wo;x~Gh~Gh?f8wCG5GGhk99jه;7 Q0|ÿ}GƎ}Gƀ<a 44T~?q=憽QQ{ wo;x~Gh~Gh?f8wCG5GGhk99jه;7 Q0|ÿ}GƎ}Gƀ<a 44T~?q=憽QQ{ wo;x~Gh~Gh?f8wCG5GGhk99jه;7 Q0|ÿ}GƎ}Gƀ<a 44T~?q=憽QQ{ wo;x~Gh~Gh?f8wCG5GGhk99jه;7 Q0|ÿ}GƎ}Gƀ<a 44T~?q=憽QQ{ wo;x~Gh~Gh?f8wCREQ~_i(a%Y$qExH*"*H5 H `q)8RpI'_^z+| >E#c-Y%RPEPEPEPEP ?s7௏*|:oivړK֑#Vm>ךďމkOÖAohe~uۛ$9 ?˸9d`0c⧊|_>%_ "{xůƺvew+ ot_^Ǩi)Ӯ-r>~We[_]:;nШr.exսV{OG~(||5⯎7? q?hmRكľ:1ּE@xw-/??|*66X/-4 GD|G-i>?ž2d?hCOO_} ُO';zߋ>+Z|#U^ K=cž8~xWP9>)/H|OOmj?%I:jΞ"/g/|f]77u(.G%wWG>mlko[:7|,wh/_ƿ?f>':~>!x5 mŸ/5;u'g| M|JǣiIGnKX&n+;rQprxN;]x 5f8%| a.|-hB%h+x3Wh#𞃠|CoKN:ni;S$-=9X$9s:z'u??ih>~e'||3SrM?wO |^.|Uo|-51OH6:nVzm6$6G0±,H$h{j$|ʟ2qm^V[RN-M 6Zk)_wk=|Cg19܌r3@8I?~|P?$-/[ xQחJ-h,ͯgߗI|o4o0C/_K-^(PF}fWNӵ0XyOn|?+~:|е SK4ҵM/Q^Y_ڕ1\Zȗ&&rBerek٥{ϯ=<,VkaUJpZ0Vigks~@>+q?g~ /7?cm [1'Q'PxٌJdNoO|FwO | OC){~'-Fޥ kH`FX,~#??:gܓzGO3 WexlMyƤꪗZq8uY'ʻ%L,7SpQthʧ/0ZJS|ө)oU{X_7+?n?|=zG^ 0ѸA?f7h>=Ly_aq 3+?n?|=z=oeه7Q 0ѸA+f7h>=G2F ghW~{o4y_aq 3+?n?|=z=oeه7Q 0ѸA+f7h>=G2F ghW~{o4y_aq 3+?n?|=z=oeه7Q 0ѸA+f7h>=G2F ghW~{o4y_aq 3+?n?|=z=oeه7Q 0ѸA+f7h>=G2F ghW~{o4y_aq 3+?n?|=z=搐'W~{:?sfh?gOQM ?r.Vր=0'~#9^P}8yr[ #BM@Q@Q@Q@Q@ b$㟘aO'2k>-Ac\mKMm*JwK5_xT5;AӴ^uH&ռG?S>a|Kx{ZN4G8^}9㿡"g%o*/s]?iWZmjA֗5}C_O-k[[WqpWZY+ۭ4* 9+t꛳>^?Q &ٻ//~~(f1g3/2x?Mm\]AoztxQ>%ohzyŢ^_]X_?n V=+_*43s-|8{tK/xC[C;^',4_gw~+O!x_W @o=[)cD~^6~о*&ƟG=OlHu]cEͬ3AN+Yj^4__> <-s g>^=|JQە|:NZ{ .^fӄOUuOT=?U.O_i~-|"o/:X;῍&oh1~'zJxf~X]j֚\ͭ2 `xıKj' ~G/O&$yO ?)^]wރ?[o~'O~z=z5Ҭ-45fgxKhF=YKorFީ>Q7n<$wg&e̶\]7;U˵ӿ|^ Bq|xʏf8PH 'I c#h/W!or5ߌWBCw4i~)7>٦u6|DS+b|6*ZŞk/-B-kGI=ۘSQuZشzޝndYb~L_/<)ihJɴ joF,CB3|V?+}rTll_^L{9s7>W $|N.7ïxV]dG%6V"Im?߳ӟ~udYJ>hNt]nF1r6׳חM/K'SOZƸoK x6{E#Pửfğ aφAͷĞ4~ tMWZΟe>]/R ~U'|K់?C}#oˍg/]'o e:?`៊Z 1gn4:5~ Eׄ?e>~?xg/׏?h?_U {u?ǟMƟggZo|ƥ῅v][Y!]+%c#㇈+迶_Kw?igw)+Q]Mk|cxGNռ c+WOڶ4S5%h?ek^\TnN_u">untNYUohBϕﭚL~\6?ZqoR7>_? ,_*|\>3/߅.`o!{m7:=Γrʮ S\eHd`A ^#[O؋6|R/\mC%kh{g:_< |9p?gQ:\x|o 3j֣3>Mh?/ |RеxI-6K|еcLViMgt!_=Sv[O{'~' n٥> _>ќ#W9|WJ ⏎-v Ӿ_n%x5C _}!\o% iʜ~o_<㑜q^ ȏ*v/ JϽ/k_I\_F̿TG>Jc+' H_`Fr$Gc5z;>ik:Kώ|O-h=Ԭ{#9'H[Ɲ *].ceoc~%e["!|y{aq/:?O~?5G᧼^ Gǟ'f?P|B@Ex7*_uhA ߳C{>!|y{aq/:?O~?44W GQ هƏT><=08^ Gǟ'f?P|B@Ex7*_uhA ߳C{>!|y{aq/:?O~?44W GQ هƏT><=08^ Gǟ'f?P|B@Ex7*_uhA ߳C{>!|y{aq/:?O~?44W GQ هƏT><=08^ Gǟ'f?P|B@Ex7*_uhA ߳C{>!|y{aq/:?O~?44W GQ هƏT><=08^ Gǟ'f?P|B@Ex7*_ui#ߵ[GVky?3,3*-vpV$ La# ijF 㜃APJJ̾f((((;H?N>~JUC^ NKBogi|>meC_~)^𵞏oAc⯈>(bxc^R"еO[s6}ok&jXWYʷ~WJvWq\Ҋs4_WnOuY8, cvHw0sCA91t9W-M~ؿNχ> =-;R7ǯٯ["u~_i7r^OmG&] :5?h+ς<"~c#m|9ӏ#3_}@]z 9شWlڤVKF1(5 :jQQV|trײi~fCY쒧vZP}y_]_|^ |B/ψ a8Od`\cp~.d9%dNSymO+s?[ze?\=֯ їrkEibkA۟<퉡L?Z?Sjn}ErK]7YCe[ a.t=Z⹟N&UۥQ]=)gyJm+84{+)W?1?$ڗ~ ^U`G<089S_9y_O}J¹o|(ïB,ƞ/inRthf!A~Ӏ6~0|8A8ڟ r7)/ ]x}~Vv_D+w_KuY.TAi\ᢿer}OsbzNHnٗʌ)1Ō}vz6 W#^]t?XvfhWĚom+CS>ki"K$ѫ=ZZObK/.ߴ {@Rs|~ԪH|1\x~XΕNԢNjܯ'jMp.V{(C]W%~W8B訣{oG_'Ǽ^ =E7#/?qQ@Ex7#ߴ?*({EE{~W8B訣{oG_4W=O_ Gi+~!TP^ =E7#/?qQ@Ex7#ߴ?*({EE{~W8B訣{oG_4W=O_ Gi+~!TP^ =E7#/?qQ@Ex7#ߴ?*({EE{~W8B訣{oG_4W=O_ Gi+~!TP^ =E7#/?qQ@Ex7#ߴ?*({EE{~W8B訣{oG_4W=O_ Gi+~!TP^ =E7#/?qQ@HN'<x}x?#ߴ?*){!!X| `]Y?j97eʬ c|m ˧C1ߦxxR2+~;31,wnS^j((((C~$ rq'2AFAy_k*6u,|gGlC~}ǿ?K[!b[xƚl"XwizTqNSsoxJnIEY ѧ*)rNmdZ\PVw@[r B UʨU ĎN9b:2bE _W~ ~5xW/?Y+,>%?{ #qOË[M[j0*?ԯu;h:ͼVƓa>oYUiXiR%Y]JoV>nJRn2|ɧd什uuIASU W\#ImV{;;=)"_ 䃜~hpHb2C`tg} /c~#P}SwoEҚ̥- ^4 DMC<F' :لeBTF.QRMJ\kM>UZTQ&Sx 5uj[dɟ*O?m(|AK^)ukXmxZejܻ[[ň 9II IwwS.kg}U\i:u7Xji7WB(o5 }VI'Lx_~!QN~ PWۅʻ8@Tlo&(q_PJ1O1Q:jQQKEʚi$G"ʥNyT"K[kg}:gy?jZ_ t{o|NCԢѬ~>)wowym}~̖֖pC+kewqM ΍yŭ&^_Wgˤ> |Q.U}2B/-,neeXg?珴o-_UĺZT*_9{%4n^e>'PRh߈835~"q^/fˏ?@i?eB1O:^QֻWvo+|̔'%&&Mwml3/qFOs+~ӌr>A~! _Q>zvo[+?!\; <ݫΚ#9As?h߈9O5lv+i?ozOHiq )q1m__jcʹVqWAN ^H?i## +3ި?;B~ӿGG|AWzw_H? AN ^=_H?i## + ;D/$wz+ ĎЯG$ި?;B~ӿGG|AWzw_H? AN ^=_H?i## + ;D/$wz+ ĎЯG$ި?;B~ӿGG|AWz$(,I=I죩'8A/p'_#ioȋ4_d8#m*nd@0Fu{e82=H{}Z[,9#9\J`7 z -wg+ۀCp O ^Ah뽼m}M,y H]w[(#8ϦF{vG=hSK׎3?ʖ=W p>9ſ V?|+^$m5 Rеh5 +;m 1<:8RP1%c$1*e$v Z5wj,|i ~O<^%ƚO5_ >8.xo/>j? 7xK>-;K{ci?e:4ψ~"hїu[w@5{4OJIe=孽֒cA#,5c2/TT%gFhvM}l3n+IRPjXqZh2Wz&y7_Oe ċ?f0ͷ Ԧ\c~|~_9|x 3= tm-ձSKѤ3Z7O'm{|Y>?iOMyK #}O^D>?Owq~}ޗ{gswj>]x2ͥZ{K#^6jdC$zM/q{NƭTխ6[KMq~ EU0AK;c$Lh5``? H!KV=!׋AmC@Y㿉fO l$іOnu/=؆cR6Fn Yټ FmN6MŏP[-_8s_]=vL?Zq]魚ek]}jf?;_|>UD@91Ì9*C`qgڋ yYpCumͧE7ܰk7VrꚞEq,R^Z[w ۩ok._*98V:U+ܤ~Ofv}Ϲ (rI>[]%Nv־gg_k~(~P!B͆>N%<]]%,?fű mR(S'E!%-ȬT G/|2о#΃GG}3|=iV~2Zˤ\{yY淆KtNԓ"Q g?[Y5kRj Xi3~&<~)V(Ym˻qtp+ 񛡌_7E5a(48>Y/w;7>؟q4%Fgō¼U)IS\c5JJW{'e}OߍI/Q_de`(w+Q_~ ixT~AL)vRK`L&7 =g߃ox?7h| j7㯉r e%,g[X\쭥>Uej'3V<-A]xj[Zo>7ež #{X{듫x7[F[kj8߇46,VQ{aIwx^^6eG6/hVǟ-NY(M{X7;(YIKw$ `?h/|_q|rԞ q0x[>$:qȫkc6ۺYٚ\Z ŵב\^3qhKjꚥVl-ln"Tnਿ&o2+/ÚoMi4҆go^5MnXF]Y s6 \TԪ)PYTZ)rI&򌣋8+<=La*Z麐=9Ec7|5烵/ 7<9K= _ӭm"V֚.j3.⸎HS[4 h|CiƵjזv:u7rgaaagWSEmmmNntgv~2kMsF?g}+WPŨi!kPF=WLӵ8a(,m<#_●5?[Ӯ?g#Z\uLҭ -oߎ=lQi:6K 2%Gn,Dnijoݯ~U?OƤuINMZijmtGh5|1iɫ\ ߅|Q[0\ZOMzztWwV޼B;XA-Jpx8Ϯ8s{c~IcU_B[B灬HIgߌ<aHk3_5[GysmD9?3"z74q$G$t r之ͰPź~ͺ))=-nkU>#pt8TaPoԒqM8ku= G+p `H9)%Nx=p@P{loZn/*_u-<6|6m?|u/:ӶE4I~owmoJY_VlvAٌJJbC m/b:q7$✛Emi 0<^+ ^`cN*Q]YWVrsjw*.`Adr$bq{qy_5,_X m!qW]MOԄzL׳'#h?~#㛿xS yn<_'kiVc^<8./a VWZi2萾Zᮥ!C.jN{x%k{[[tq m~qB8<>k T/j*49[ǖir'1G^I\L\eH9UA AGr3S|f>:dm'ĥKqجLTC߷#֥+?<Յ԰F{*]w_- zͼ9d%MLhWYknYLؼ]{w5Ri7RM(Fo{~EYaVYNZy asՄeG M)T,}Z.MO~~ ,|x'ً4o==^_>|US㏆C?d_ k,ٍO)unP Sd&)rci%{[6xzUcC NuǞRmE6}t>Ls31ϯ_.x3>"sO񇀾X5cv_<)K_uo~җ67FQmmn-e 4|OUf-:Wֵg߲֛hNm-桩ꚍ%agW׷Rokm H4yy:wJj2V3ptjjiyZYX?#$zui:gqq?ɯ\oD.sx'ym^H}V};G.aA$-)'?v cLjf"y O@<.X`TXS[jw;5.__ QRBQ:pRWZI'4{X?0]8pq~1|@e9!}78jvs{ywGJO\_1eq#ÌJAǬ~yh޼ZoMwz=ۯS: ?I3?ك?#Qĝdž'_Hk`$9ITkR)FQsOފkmf{~ Ѭ|y3ߧu'.W?a{tq}ʺ}S߉tWc?\wy?~qOgQ^ a?(?~ @b8 ~ѹu'8wo{H@RI׃Hy Gv'LX>!#zI= k&vJ1NNv N1`g郜XtF99G<*G,oRMowÚ//j6IҵrjuMJKNb)gl [i_G?7r3?ÿ$qOxV@QmT nZcffyA˲uz?Z9J|*83J-N6zJM8,xs>-ceYn2J,D]8(7WJ#Eٽl~S!AA#nzR>vOsnۜ6pq)'[$ HpX c^ 縮&?'uwW9^ym_>*k/ď@) i~]R6(T#&&ȳ]e>R>!Xiץ(ե(UROnI+G q{ /w O#~'>6^y}_+߄~z֡7.X57Zot4x_1mx_]g|!SoMUouzï+4) 8~-C῏&Lzνy'ӵ_Aai>>[~E+@״߆U~>'m+Xx>e'Kǖڇ|?<77ksxuz?|eg ϋO]?I>XLw t Dm|?'@V&uxQtϚ>~ߌ|UՔ|?hV }g쇥~OǷ4šσ(|NMR<}+*|QD[us߆> j>uMKǁw<?7ÿ _>0x⏏mK6>/..4^7%Hp=@+g#߮?ái1uc#'as w;i`2py{ ]w[[WЛ]>]ڻUCH*FHF22@## PiOUCKMnQ>xoZ] OѵZ\|?h?ٳ-Շ_>x\MֵC|鍨XA2r~Ⱦ6ŸW? ׊/_mGO&xOOx>leH5>)R=y=FAc2=6ps9.pĮ);8v6^_u]7%EžܰkWEO]nZwO'gwKZsXC3፧#o+UW]/¯ >x >6|*w|O~t-wZ==rQr U( TRʙE$c!$oRk>,?e?/ uY"~3E_?V4^𯏾7|/^~ׯ#xfzMac$wrXP;X+jp@d`n2J0jKBwjqw[?)m96o(KqOVi_MR??}?h_'u'7Ox r|Okt |u/w^'f:v?^Z R9|Miä}?Ko?iu/ ~Ο5O xkQ?!KCuWF;/if-mo-̞MݼG$i/x*|PxXw1(*P8Ӈ3\vv^|MӔas lET*TsQ۔eV~_Sb/|__𖳿.|_/O 7?óB}eq5(AsZ" נCiE|M?5|F~c>-[Ak??>+Rx f5!CZ"J)TJ.RRro^e+^}5lq̩VNTJ5Ue(6:sR(џ/eHǛ׺=eڃO?qWZI/uMgPNvwWe[yx+|;q.??i m#?H\_71b3UZҝHΜV_xOl6F|269sb҂ .;J_w_s_?g`eg1¿_c]OlʬAWD $p]r3~%ψf8wυ]c޵m;K_㧉MƅwivmO4MNw} MxR?eT' ,EG4Εzkq~a}p|UYx%Xw*Ut[U9zK|?Fx[V: I'>_T>=W'ů+> / i?{S_5?Uj25.]Ci%Ɏ(s|_/o x·5^Zٰ][Nj;%Ưܛ[TBӮX'.S98ӧةUY&FWr53KN_.|1{]ޱk~n "].PЯ/gӧKͥoMp;x3—E=T|C6}/궖^׵(?E.>5vI_&K{x u~|σ >nu |m8JqG N h7MxԑW9$|p6)T@FޮQ>OWx>(",v)̠,]̊&d +}Jgk<)㏃_;o^T{Fc/Va_-FCiI,>Tw-<71C>_l'|bw޻ g^Qk|gi jڵ]WON0}Or!yb|ʍ\n4W0YףMn2٫s;$?d2G+<ӆ18lb/*Tܚ\xsFX|?IԭJ(4ܵy9>Hi{6n)Ͱx<>#rO S2Hb:ϖ\Sͳq'?` zAU,NoU~|d=;7KpM>;3·A=QW!o|c-N>t=JwOW(i o(~ WDڢǶS[?iz: ;wP/ӛ\MJQspw&Hx7.Sb,,犩 V7 t*TںV>Ǽ-qv?4,w$p.JR^뒝Wv?B/ b#_폇We0S>'Ў4?ˈbъ||Z&j' ʬ,O;X/w0E Wqa7_5MڛgA~5ĿjpiZ|761\7W6P[b '(?hCa?|xQ:_evu5,>3 }ZaCoaV2ONoeͫZ>8~ ^scge^U+Qj sQa&cg|;xm_:~_[iVn-,-M{iahn.PZC\OM -> ]@l tc>%U[j[Z^M]jY]Kg,;k9s =Ni^0/oYӼ3S~o4O}X= ^iFk9$' 㿃|K|\ּQy_hw o|.!lE]Jխ绊𽡹{hOft0iѭJb+ ZFnIFM>Ӓ5k[rܟ1WhkF43:tKi57N5y7|\',_ őU|!BDG/9"/ٗz:|y ex-P+͡mkFںfڝH1:ey)~(0_mvt^<_-Ze!e/\[)?ho87Iτ3|8f>}3m_W6ߛK+;kgm="Coqq\Map/F},vcOF+J|S*Q\8ݥfc:<wļkγz8',ˌiŠu')BٳeVV$6#y8K6qG=3_>D#DB'k'߄ G rū__W)>=ı N~sSh?>/|Abt եFJ҄8&2KFڻK_<G}bX]EK IITQ)rBYY^s.N 'K8g8WgE|COTx{s3 W1xkt~[)34-IW_o&8wNh~ldA*T¤TSq\d7WZSfX&Ѽ-b4M[T4Z-C[O۔w\\,6~?~ŸG?o?տ:ԣFB*N"R% uт7L٨>x>7~_~|0ľ8+xDlaz?ğژmG 4[gXy3..0J4kR<;VPJ 2z%fP09& WW-XzjQӍNH^p*F쓊gԟU#Ώ E|_?hn.as^%{,Gc<7)%E 5)R7dlq:p?٫WG&g]Wߌ/|s}{__uյBnt{_ޟ-a=5̒Nke|/WUm=K◁~3sN ^xGK\iZ/.;;il uyt7_X5^9-յ cY}Ia2 ы$7ks8{ń%yfgU,N?<=:"^j)wzs'/N|`ՙ {GO?~}ҟ7_c/㾯|` jG+-_ֱc;c}e6캅[Ap%c>=?~9x?vy>|`:3|Ag5شF4ja v^- 1[xWV:5NJtJ7PV~S/ _z㬋a ^/R0WGNO|ыIE?kO8r{s@e$A 8>q/^FmPIn9)7˜>³ңAx~>ӗO_ Ǵq;ͬc7|pp/XdB($J9/+J\Uv9d8jZ<9S8:Y)5M]?L)3 O=/W|K]G׼Y+?d5S©_k)ki>+: }^ºD!y?l] iw$|A'(x[yf,0i?>4I'^{^>>ω$O-|?FHӬ>gKjwl|lKp{ G|Ғ p2zp +? {k_gWMo?f%|~`osO< i,ѵȾ0|,/΁s£@쮵+&ςlW{~t6|o~6>(x{F߂=L /⟋]zׄ=k~us__>31{}L{鍷 |rz<Ԟrq98(F0}Aǭ&N|t&Wu]|A=W -P˜*Fzcy88$s>t]&ZwL5~|kO ӭ|PF}h~6~=|.!5sv%]o~ ֛QT"El`# 68Wc@p~zg p^z0=~qZPN)'eh dbVδirW/[ɻDUgNr~c[8U2󿊞*񇂼 u&ѓNmx?¾&UZ헆5Z׆| m5=GUz͝xV:#"sQR|[&ݛo{ 3ӶIp0989g `܏ҿ9g*g㏉e+oI=~2#_= U)tgĿ >0jG[kįz:egy~Vx8O*FvqreˣR#4GtMk^7.^h{[˳Imx@\$@Ou[<$1ׂy6/IxCÑ|C7{߳O g`xSf Kk6և+? |(ԗ^м[S~.H c$d+ NRN5(+^[4gk=u|wnnv'\ۻpvCn d@z(WӡAȯۣ<"O't? k )?][S4|d :c3Oѭ|0k /Cmw"I?t9l{'Ba)EY&ҕIoع0qKDZ#R:1aO@98r x8Fx8kֽcxN:g-|5\xkQ7lut˩t{.uem^]>It-nm ruWwG[5Q Z|B:h~ _^xW&l!Wix,ZU{v'Q[)=Uڲ~^f%ڽZ׿ݏq0zG~CM,^r2wrH0ݷp5o~WMh([^}VO~_Gk ih߲7wI|E0Y[j献uf?ÿ3Ↄ<[kiπ?gߊ^$4^HԼ-D>!LUN?o<ԵKMKN־ Q6+h/|+5oh7z,4E;j= xZxR46@JTɾֵ{hݽ?িir6x 9wG'#41>Y$8>$$Z>|{s|=fb?h/ }{|j^uWv<K~1n|'῁ϫ{H[֔23d0b29# '8 m7%wYY+-,5Fk %K^hO^_xНÞx89G'$2A%sN>fdz[[5ϮM3|p_?;l_QZ?7Gi4S }crUO-;e)dFyU,`Je0vK`ycg"Vne% ]]m)'mWR쯸Ztdߵhԏ\ܪ6DfX,$dg=:csB@$ 'W?~~xWXgg<['_τ^,׆#Lxh#5nj ? Ukx?YY|eC~|-j^4o<%x+į x 7ை toIOG:/4=z/)ѼKm {Úٔ/89׺Z%k֏uf֍/*K_;-}(zG($xdp2H3^'PO$'2~KT߆" M-W<+EY"񭧆on^u%ŵŹ6o'颻z'{vݽ"~]wGV?f2H I2x':32qֆ ppFAsqsՠ6)c`,H=Cx_ /e߁ 7o3|WI3AS/?hB7~k[= Gwׁ4]2]OQRaR'{֚mw'mt(F(9*qIvQ# Qp2=inyVt䎙u5?ğ|bgߋ~<Ӭ|o3/xH޷.n6_xoJQ.WLsI_N{@?u|a~$| W˿dgƑe4t[FgxZk7EFQ|Ŏ^IbGeQ0r\Q|ɵ;]}n6rX;&eqOAGRoNNٹׂJ8*q[L>4|kÿ f<Vƶ3ŏ_uɼcq[ s:|Sk%_֩c7i]O tu(cDrcS $q3mR@dQs:~)j{ji—+I7+oJ-dC gHaJӴ7^!e.W|a7x#ڏo:|i'~_ī߄|0įJyk[ӤyƗ:%tYtBZ>5SxOC?^&G|'|$9ρG^~x#O/O|cr_ |V-]K2>/o(Ѿ8k:O5=+>4j%N*Ygm iJ}kw[o+d~ˇPb1#rI'sp2?w *A :`1y>jm3x ~0k3X|׿gߴ?>$|>1? {!/|"񮟫^j <#hxR宅2c8BOޜ4۴y('*}v(źn[>y7խ{'wwm\`g9pxM<~$oOxk~,|*"uPIk>7nzGyݔddx1:|i #߇>~%୧F@G' u ヌoF260X>Rz`1\@?%_~2|3z[ֵ_xw .!5'jw:ş_ iG~xVmޛKmšI ?_ֿQoįtOkigOx__ lu_MK⍽/?hm;~:/4za s9Ͽ^:\'O^}3Lu{iĿήm~-?|A>4տ ~_\3}K,g-3ᮓg:OI)[jռc|n}o7|Jo NSh Czj O"=p`fo'~m |sO\x< 9 %G I{p2qG^HnrO|3zxN0N >_NII^oZV+-~;OUCKHzZ((q|M;J'Zߍ߄z<~ ? g}⿍> 9>#$IE_{^x^; lwu=|-"/|Nռ+Be>hQ|(Q}^)|N XkË'Ğ_>$I?N\qjM{t攮A'k$k[m]ŏ M㿂'| wxLc]/ÿWQmg |ToZFZ/c:񅯁%#|'ʞ/vl&:KF$#6 !KQg*3}9SڲPk{׺])*WDJ?GmOxέ|fnΕ}$73O l5'3tڎo' Uo[L4R6-M__:'0"_xsO_!4C[k(?5񯈾4q$:WkYß b]|U?ۏ`OӠjoHEo-/7uuyC3߳x_ǿŖoOVѿf٧ _=|+~?|K^?|9<)~)u)rBmGM;Zm{b_&D7e0JOݓi;tgx8$0#2FHX)CIr̈~2x s1|=/ K3m9|wg!>#ͩx'w?h_&j^-7^+6k]S5Z~H  X>P aXb!_Ο+' |w>7~/iLj<OZwL^!L|+aOj ㋘ЫF惓J.N/Rw6ҲZ7wQKQUeRi7~WdK:7<1w oşPgd `|S#׺R'«f4;/ॿRi~'=GW9|!=ض9? \S7߀7?hּwSOyP<sږP}7|%CLjŷ|>e/MOK UL5_0i:sA"YI_mYC%i+ v_z+>?ƙw6?|D>`|Oե7gu?^iEbڊ|EMY2Viin$`գMrٵ yڳtMs?O'wLq~cB_ YO_X6d{$ /Mƒ]V~-e|AgMk]>׼[Oƾuw-|E[M['O񯅮bS :7O'? _ǺW@ikᾕ';x>4߃vWu>w/xk]xV퍏?Q$V9@霐k4uvJF{}Q4Qm5w-[rQwTZKK+]~![dC xuo?Is'ŏaGC3k?ZO}t_>a ieߎëo '<)/ø7J(pxKZVml^>mjiMkߋz I?oP?g C?'W|H?z77?WFoZ;5xGhn|?~.B$';r@P8rJp|p/+5\vQ;%&ލf1ۚ^mEY$խi$MhY>7~c}_' Mgz?xY ǀ|g$xpG_-x/5oxDn_x_He㞯|CFZ. 5ᏅOk!/|<;#'h_Y~(ֵzo_ ~%|L_.5|_[Z oZ^%׊¥kj_&NN.W۩N/$nRjwnkUkjz]wcj<%xoɯh:׉|+ڵNJ=/> N׵=CMмIqծl xmE?{ojaw^uW7V+I9k># w.Neޭ]Y?7 fPP`8`[p$ϷPc_uowMYO?gOͫ,u9?JO6ka~>OI'CExu)b*E+(B2Wi6_K}ZGt"SvpK{.=UP9#q d18ڋ?4_ > |_|G[Dփ&xKxk^'T_xUk[jxg^]לּL~#^ƿ` y, Y$$Kt?W??Ż >uO|7>,Nce-w~_ E6xzyhWΫ_o[;nFVt]-PRϬ4wI7w'*χ %,# ciF:,E[__mO*p(ۻǟ~_~-'x;ÿt |e'B}VE<i):m3Vv4?HOI{&2U&jWz85V]HFWZI;mz?o+#Gߟ~W I᳏ ;m]`?𔅓8zwɋ£\VׂK[ kUmh-Ŝwr]A<mktgM5jZk+zv+ W{| 5/ xLkm VuA9B-;5ʒWJ*Knڻl&RJzurmBͶV)? ?hOS>6|0}zԼq+JƯ~57o㖛⯄ ;Ex_/#xS5? Pׄ[~V5xD'x^?M?)jzRWW->O$ _/0o/|/>>ū{_ NB;1M70uω$O࿑:(<o?9ŒSiJ|khc$ai5k7jz%ZO֫"[Q*A?)˸Ѹ$ |[o ;?x{KF $ "-j m//ߊmSWƯ֝x4ho~ ?Oᯇ1{]}=/>,2|?|PO^yZx j?i0A/UźdJ~5j+?/+3š6?wr~7cwxcᏏK/ Gᾱ'N97+Iےy[ivz^OXJ4$}V֊ݥu?|I`lAp yǿ/z|ѵ=C_ *᭓/ k&0.7 ?_ĿGKQ_(9gW?do'9/>,.ZxwRi[\xuoOX5mf 3T'b z'98j2IW{Y'˭֎Z]Nz9E$՚cZs6W/VJZ>6__ ?/x?i뻯S~i <"²]W| "V|Sy^3΍wo>&%U' M\x3W<@/uĞnjiYӣ?%$ _v_<Nh߀l)_xM`gWmWhk=;My4@4̊&ko݇bb&=]hJ S©{riIN 1[ɤޚ^{*bJwjNPj$Ngj}5ه_x>ا~:ƛm+׎ ]GS>C7HQtZh3J+W4ڻJMU|H?|/Ə~6 }yR|RO|5qK]g3K$k+O|_o_ x(k6~H G<+eq~B*i~ґj֤g<;uK J/?fZzVua?\_x@ex_GIi}6/_|3>oaE{i0Ѭ]WCn TXӭ|$q +g($5ۙ蕛{-jsRFQY-tu]wco?~zi[S֛P~ 1{a[|U;_'>k !~6<>1&sLLePnlWz8-%( gѨkƿ1?msg㟁rKj|I|l/3j Q(H\*0}bH9E)ɅMjjN4b?{^U%ʥI|mY]~0,( h^)i?g|(Ú[[~!xP!j 5دqӵrŚ.35 OSƚV>h^m?g <^kn?i>x_|4U|/+kh L*_5O_hw$tյk?>x?_>/㯄>;k))U> ᖍq_PxC𞋬xk'nt|)>"O|?iᯊ`N~[ ~/~_B&Z:g> ̿ ?'MKT,0q(Tڄzs7;EGZ$+dZJWVo[m3gi? |.:>WsE=SG`Ur-h^06ٴ-36'E{%SNin?+Owu~ǿ*O66-NojS8ωձG[~*keO|(C!⛏_~t/?e_?69R\`#o!>.?iƿ<{a[y~+~w#ֿ?x㶏ºƗ-&k_#N@(1$c$W_?kBkPϊ.7'~v*zz/O)q{~׼E? hg?h.?h?|TTj|J|s@R]NO|K)T|6X~|K G=C?ᇀAk_|\}>?/~[_6>^G'p b^,jߌ񇎾5t?hO?ďC|X.`čWJ>-| +:z׉7͠xs:??F};HԴ_6l|yWpl3{d#G'i)rEݔSi}Œ<ҖY>[4k-C_@~>k??~5~:N|gG[P4){VI}f/_L k>^|Dg'ce|X>g5:2y'$d@efRI\ʌ}|Ph?ko>Q]D?*~x? !{GxZ_ \+ZA 6Pᒤ11c `h:kkN.ӺM\E.1N VMd.[;+'9Js4տ?_^KZ+Э>[xO>.f?ڧŖ&uUxjAxK—|EcCF/o^e6R3& kt_sOxoڇë_o_| ?z u_mXSLJ4 3O7?Ǐ)|F?ಟRoVOcgWz%4]n]c!|5. fwbi%MĿO%] P'4~?jkMï~2{M;?|D|}'xM< <;4bʧv쮜:Dk]uZ[fM%+IVڎ$ epF8_(w|e3T?k;­_ l>|0a]km<#oG_ xoO庣,mX!v[qB_?joI|g~7xKŸ&|a5 |-G?/]׏|[/ǨxC>7KŶ1xkix)쇍;~͞4'CzǍ@8Iűceme5 Z<x-~C ks 8!Vo_;?|/<[_ Az4c.ge/jZ񞕮pi?xwK_W,Oh?2iGE|?[Wk][I𾃨OREq4PA rK42$QDI&w*(-#%#?owo5`]/^Ѿ$x:O?`_'h|ax~SO׾5[>'jO4o |QSߴ3ŸPм1߂şP4ş:qe /<1RZ 0[C P, a/Ғ N Ho D&m +]| :Oԏjmvuku6CO{Gmp8.5DC#*($ #Nv(T< 7(颗+I6jNʹIu*JSӔ\y^+;Iώ?n_^𿇾|6>8  Yh6c>)毭??gυ>!WC]wq:g|u^3ߋ{k<7=wU 1k]*g/+šƷae߄.e_ۏS' wk||gפ|B_P-߆?uqc\z k5= _DxwBikF!q?¯ P<Ė_q:7~*hMxYmqMEhӔ.W5;9Zͦ%ϤPbeng ^V|Y-+>|/û^. x/]B/+N xG-s~:xK)4ߴV: eпjv'd {U3Noe-KW ?gx,߄A?sh5ߏVơh߹o*x$`ࡩxodU_3=(~_QV>|xڎ/ 6;?ִ]_xX_>$xJO+\؄89FumN W7騬>!tc'j (٦q='5/Gς>? ?jo:ŏ~; #shr~-J[Qꏠj*5&R[B_F|BΛg_ÝƷNYWe/Z!~|G{Ɨ7h|/i ~'܄6\'Yki#|7O/'LMmjoxĞ/φ~gKե,>Ѯ{MSXֵ-"Io-`Ej?ػ|swo~ |BO-S?ŏ ֵ=:}FOҵ+; X%h- {Ha)IduHY ~~ڎuK|*Y}CW~{w[Q4BIM>MӮk i"`G w'98^1eR2R'B.Rrm6);Ԕ9('ek(%v|gE|<ĿK W?x$|f.8n~56oY{C }ė_~?КN 54O܁,+ h ]J)/4&8Z)H;C ANCebfPqV8CHprʥqRcp~m˳ӊi5ݽVig^ˍ:|)[[+EIiof?_(΁/1csN#25x (xc^u^|>2|M<+m Zj^!Wt/ZwoaX/׀>P i~.h:Oŏt߆/~? 5| _[UcO3~%|E<5x|"z>$^7<-B? ~#j -)3O)[+zJ nIJ+]}[+5Mfީ7Z$]IEQZQEQEQEQE!_iiUCK@Q@Q@ aGs=:~tNO޺ ~"|{xW# |_ arJ|ޡxu?_?\Ooix4r]GLs֑3cXnnY'G7Yc!![Ñ-4KfۉwhFӗB/ Ki|I>xKxs.{o~ V5SJ˻]CL-%)B6᳐e!w| N{``u :tkx#B5c LJ 'D/(]EOك>|3S^1'x /  2KKU_>_x1xO[>k|I8cX?1mό1ŤO |c:Qo?lk_ -~Y/j<3MM5.j2qm}wOvNYVVnҷ-Vͫ+ P{o `|1(Q["`J0Ig8#9 ۋBqā # @gںOM/gm=BuK۶; 8oAb0~M8j/ş?kX/~5_xX: : o6^9eiM ރ-CQ׬o[Ŗh)e-S~](9 gӞS$nhrKFM[M}]nsw~O+"LKc)|C7||cW+*y_W=l\i|߆Z ¿ Y_) o lnܣ~spXHndWaoٗgᯇZWž/Xo|AǞ*wZx"<7w"6N1@ʞ1(,YOܭvvJJ6;/l22f%f{R | û~.A>'~?Ow|AYz@UjtO4y8lmLE^ ~|i_6}mڝ6/ Fi:OjFk$ RR3G%xչ|R45yԦ#rݒvOS8|q㟎,~ ;h j<7 J񇊥$7?xE>"^^#=|;_Ask-躆}C4˛vMs"\\\(KNeg)6N=Bke5˗]S[~!w*@*20ێ:'gp _߉^6'VK#=o|l6x '+|-j>$׼ _,x–Z7|[k~P089| k+_?|O!/G'|/ ^  Gƹ}x4 OS 6?j<-|=~ ]gD]:Oψ+/ڷ՛Swep_J~ߴ$V}|(f:uӬz<O߁| x/^4 KѴcЬ Os@D4k};KҴKM?NN.1=?y檣Uf'-_5֍+׾INEZrotϖgقw"@OOvѼY{㔿 m['ů!¯ xCڗ|qKo|95mO5][]eaI8mz \{ɹ%kwt %'+]fb$Fd @HqOO M_D|C;^е:HtMbRu+RR=69loFy..ig;h [,ះZ.w:>7rA࿇:z-м;,k^/75_0tIo_ 1ߎ1YSNJrJ+>X[~mk?Nڻ_:?>Bpo^릺o!bJq* h+xςcv+D?ū0΁_0~;]мxssx zSQsx_OƏz~ Wᇊ/OǝoփOjڏNj+?>gŏziO VƺcsTU^V9E]Y94{6I7tTTiJQRwVz=Ց(x%>~̿ôI_ᇅWd?g<ic|Qyn"|7 Mӗ\y7a}2w qcTQfվ+X|v#/Cfu_i?[+\HүuoĚYxOԼAiE%֫{3A#'8>YU&[+twz_ˇP**6׼Or]E@Tr# pNA\IL`YO9WGQ&}ψn\¿ |/~/C_??5gˆ,5g> '\:m=u?!o xߋ q?O j__/C}?{9?Gď[U/R{ 4ѭ|o_o~8gß_mA> :[Gş7U Od?Iյj uMk^~xom3^-ÖYP!~:߅.h~ZM~ |qǿ j>M;NkmkPg?gٷVҵII=iKOדSzNxdNՔ/(z6Y9ʌ>' FQZjZ=vnRӯEaEPEPEPEP_4QEQEQEQE0Nq8 Ȧ:,_W>⿋Sy3Im3ivgs?B?h?kx~3Q7uo|gV4nxk<f>+|) |Fo54-W(u>#xχ6񇁼_V<'⸴ 5 k^-<+@q9'g\ys|EW> OV~0zݟšxTg=k^4A7}j|[m&|W;O<-:H(=s>) s;@<`z񟳌8}RkFM6 {;JQ_iJIhny_>sOKx3ÿ1ƿy\x{3O_mcmw\imڅŵM+[XYC[E3O>#N1yU!H|AO'>ǨۑğҶrrrnZ6m;_.(1&'um^!QE"Š(((((((=W -!_ih((((I`y)>>*@2`A 2O tFvAknNPcxW?^2xsUoZ|_??excUxoW?S> 2cmvJG{L_Ϭxπ%_I/V XxĚ_ex>jN>?3g+O)zv+[]oYBm.[5Ɖ_kڮNe0Xi9^/2{(Yhv_g[ 8s$Ԓ7͢vO6EUQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQE!_iiUCK@Q@Q@Q@Q@5TdI%T@ ŀV=1N"@T6NGn*@|VV%%WM(`QEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEكQDd |}\  3 AS"`bP RxTP( nP RxTPNG  IHDR C;sRGBPPIDATx^ Օofh"Co "1H:h AdDP3oj6$FFiFQ!mH#!@w#h4d֬wXuozݺukXuc9uv9Q]]]/  2C $@$@$`'@VA$@$  ;=P$@$P` Y\ pG'" #(u}QfqIH'MvgѲvnٲ|֭e$@$PnΝ;nAPSSk=3ݻ 4iM٘ 5#G|'(®]f}!λtUXH|QHHB$~ ֯_;t1xða> 6 'P]]ݾ}{,8[zu|N.a͞=!x0 @v0OC ^@$@$ 0ń}}Qk1A$@$+с+̏zr]ai®[ `}v,HR TZd q\7|Z\VUAVիc=VPfaI V`4hP&Xa>}:~gI׮] 䔒&0 H;~2x=|V(N!HRR:)LD36#GykJ1Q36wjDAR_^µb LD+WlRYY,"@qqܼM.!MmZFy5.D`Z ft)*"q-MyI.r!/E$UƤRe_[ db-3x)e*]˱HXږtb0 l~~IIYPj_Hu˥et#9 CnƌXscd@ DOq΁Z]nP`W:˧.+½D;yЇ"HHV?qVA0ɫ[n#\B! Bs5E$"En3>[U̟?_nNR@qtg0^ᒅsB-g?)'h &.t^lY&bKܹ3JqX疃խ㏛9ȃ(2AAL݀'\*qDunl^z)BBGFRB u>҅w=d^?W5V,AK˶-Y[\b[q nQ0 &3 ZzWMS?2kA")t=xPAnG(2}Yo-ܽ{wݔ}ر/q J'"A qn9@)~̲!oyI+@pddaP=Op!&K`%0~t .Y &M򝣬 `M1Vh0σ/Y 4b2' Bˌ 0\0 uF$ڶm[I=2~Bon.d5@t Iɮhr13Ҵp cU%nUdIqI+Eռysx`Nxג0|02R;)zȑtd_j؄6ӥ K1,ǨNq#]?S-sv"aʓG@˕HQ=7r լ0$MRt=RT⎧y&)jv !'ˎbr$ Il0"p8JgMĵG=R;(CL dW=y^zh嘍#0{p)9v>߰ B@??.i$FA:6mGU\nVK:jC1ecSbЃ(\<(à-ۦ$0Orf[U(έw$^~eY qIv[ =F"󑢘wzQ->f$e}3RM13,->yW589Y0Q4z9\>p8ޫǡWa` yNU #$` a?OӣM&G߲$~ S _'B74׆8"O>$XaXp-ݻ'@@ Xz1}Iops4,S#"RupplŪi| &85(pIE"FKLJE;+;qq2"RpX2«Ϲ& Đ@D!%H$@$@=Tޮ{X$@$@D“;8իn裏b'3|,;C d@┕1cPX,P. &qXׯZ0 @fQ,ðA-ݻOv؁;uꤿb{dlɓ3C @DcĀ}z聟:͓Od>3 F ȍz0jIWr( /  ȁz L0<0.<sJ8gPP dSiiIDe! #z@o@уi>+״iӰ .}²8#R` wQ,N9Qi&y$9Yʆ0|= pvϥq$@ZL$LVXn\B#p P=˓@~w[k9q˃*M5r\|3=!FAQH cǏ]?4NX@0 P=gŐ$ .pW@Տ=!cQ!~uBHmF]ha VC+`Čf` ~: XP=I@>'?&D⛻[< 0\$_mU>Qz33!rMz_rMsS'$2qD B$CdIO\0]c-2P5g{:ܳ5 o?^ HÓ@Z|۞M?]:"#<"O0q餬R~ԼE_kzwPV[hxӱ̰ϴC-lŤOVo_\yUԵMWkH 5!fV>x`؇θk]xS bi?- /&s(aP~BĢ"x&&T% O0nP!p% XY%oݸKYZs鍊7aVfrD>5éz1cƼy2a3׊+"$H jpNŸU4߯ <ݸlpVV;}tMEt8!<fٯ xzD "E~m G}رc۶m,YWb/ޡI`iCC\z}>ƙÿ1\9kS1}ȟ)8.?D=Dѩoh:,^xԨQ:tO={3f {?d䠳,3j 4 馏2tpݼopQ/Y*?'`a'5@t `С-(w؁':u]t)++:I*t` &?(&\?xACD{j۩% u'W A|jSɸ'zx b'r!<,.iӦȑ#G I=8Ws>Vrfʐj>,qaҀ2uK +SO"9^.ztkNÇ m(@-Io]9-M&XhkڷjPZ\tAiRW@~.0[Zt (;pE&:e Ďڟ }pWQ?=&¾a#.2W>7BX U[vN%Q,' ]YtMYQU%2yjw"l{6*:R.&Cy&Nj2LC6mPGjO8{תU(A0/X$cZ_i,uBuÓ׀<~hGxK [no>{+B\y@{+ Zuoi[֭*O>}DkW-[?~ ēu&Mk@CɺGro%IiiRy+=]NBWNxH ԦM\pz²8,Gr2tXYk[{o$tWu @=lڴiʔ)&Y#{MA0&P4a"@_Ei@n ex}^Q| ՃwfA.| Hsw!~ )0V~zȯyC C!Ff(;Dq8k gTqʖ0tvj~P>ܖ$n6ldC iz -%wb2tAd}N*қCPG!ǜ@|e1?Ij=+/ TyQM2g LC̓~~w^)s 2?R=G=Q|!@33D=U'uC~@v>׸  i~!hin22pzȻ*_~~e\Bt/w\<n^(8j⪋}xWă̋TyQM\}Yn9?Bc:~3|,c!q`t٠5P$0‰>oJBR=Ī:S.|cIW4DL Xa0r}8*` U񻽿ssmxmKz~@E-`n3.G+Ǹq0n>}:NG6prz]0^'mZ8!?n!oh,u8aCDyxrk]Xc%bR~W2ٟQ2~<swxj)~k̹ `㬳 b$|G'.uOݏ55owAoj*nuTA ]nL6}G=~!K3ˇ"e rl%ω{5i^6`&`G֮ܥZWW} \;mE;un~jX&Pj™Ռk_.FA0ůS(lGUڵ?؃?*" tYWt?Ӓ $(v~(=SE3-Ҩ[wvo+C6jUû dRO hKtgo˘@gAANO1Ȭf+˷lT>ѩa? $`:ɮCeid͕BoWH< Q?@,ZP2{Oiڇq3Y g4CiBuR6L6R3:_S{*(YMg+WS9R=ywLC4 e耐>ݗ.Kgŗv.]Or rg݀jj3|4},b^ȽIB A,5%"O X17 q9/YXUMP=it9xbEc[NNa/sg[B٩2n~"MH s[7e,F:[+E48Ik_'ZalN7t*_,>q9r$<&Ay:"deȠW[y'UG4bobh*3nMTK2uZbGVo[WUi.g G鴪Du<% >GX$jCmmĉ[hqILύ;|cy'H5@sTjVCWuOSQ[[&bκ\uYro-A\চ1mJ̑(Jꌨ4f2])rnOUr)*ү 2UKՖwW+/mT]T)Ey#kN(3gΜ5K;~YFh{F7@/ N\u%|/jYfD431,>% !]ܬVY3CoӚ*^5`\7Zu:&ɷĠҭKn0C~2חG1EvqߘXW8蚚Ϻ808,ؽY[-OSO4gK"X3_,[p0tT 9s"\\$ȔumS?Mc.tDB-qB Og*\>M%7Sѽe=||kD|8lJyM!szSO=%JX2]VV6|u̜B ?t=jsrnB){ͽ2=0C::^gO[nͮP,l$ܜݍ=Kt\>M% FÛk-i^tEǞ.%IDfȸANsi&cǎ}0^{gx,ׂ mf2cGOE{`OMUFjB%:˖,l9mO< ;OR6=,1&%ͯbiKs߹6~ipdKlM'X$>plͦMp:VaIXܬޮ\fGOҦrUu_?*!\~b5X> i% gKY`o3!ΘЗY/ߺ4-ƺe; omˎ~.;ϦWp^dOa?a?U .;ҒKRnPj)I+p% .p0%r7)?2"!C*=W ?MtalnQje4{-{띣RaOlz lIAxS!dW.m7s%M%H0枛^Ƙ"Нu2mNIE״$XU<ȜePs8 in(1;AĘyL5`xan:VLT ^L@O ),:Iw8cH0s6/WLi47zL찹Y1KY&6djUٛ(a=8܍klF1 am=:0Mofjn([7NZjDLI}A{Wޫ_|P"L@O@,ZF .$U2ҨBQYZ>Ee23͡:Fز 2qcs"u,0g L#Ea{Y˴ٔ {9Î$IT]j<斌\"Fa=ikk'p.'# pd\ ($y4<8g:άgɟFs|*.꡸,;+_ oF*N۲"&ʆ[F Ri"uGtn[^=o.Jcî]5jTYYi_d 5o޼i}T7 tYх2TslHc2a\ ;5yFqRFZ=0&]we)+JKK=wqGvȘt$0f0BSWk0 @{-=nQ^ꆔqFAh\R.0-8!&E"UP>3,4W\9f̘y˖-GUVVqhUsFQ[9P18Va3ksLO+R➤]$G90@[vJ,E:Nѩknذ ڶm֭[7o޼wb.ĈbL* ʣǏ,0 ">nM-R=S#Wb08ZUȈԮ|HjČ_C}.`CF"5w rE&C4a."pheQЪ=^Q ֙^eoKMY~4wuzq={{0߂jkkM/ULڵ3$mpv2/ gy?sI`g]yǙ_sI=/J8֍[牃oqO 쯫^ &)S8K߱iu|}Q:uo֬Y͔IbB R^KyAAEy.Wa_=x >x׎HܹפH KS['fӭ!a.6-s#^=ȑ#n+G?kWc落Sx$@~ avT4q;Lw`}'n.hJ!,≅z馛\n0Zhbk!I b~כ'a_TUe$s!C8a\qŢ3NqFHB$kbdmw=BIHQL旜(Ec@=e#_ͷ^Xͷ%^5Cxҷ Qz2 p"p9yՒDR6pzބ @ J㋏k㞍އ{RƌຮeTɨG~GdKl  ʼnOx%!% ~'(`pwQ?Oq6Y#'ar |.Oh4|] d9ŏNe6b^{5= XV{iP=xm! O$EMF w>6t/iN.ůN( |@Ks(ܴC!:=\m̗Y/jd@'E1I 7n.Eܼofu!U@~P=5b@e) ɓ #}[Nx^,N䄇zHxx$/<:QGZl,hY!x8 [kЌN.YZ,V䆣zHnݲd$W^>ӅvgNj!'ؙ) @ ǟ}_',zX&K$:]iCd<6F"N)z3s!L¯](!30BP=Ai A7l̗is aPOCV2q :MÃR=$@C+*+R&LCz 53"L@sy"G!3ĐBP=ɐ A`Х47*ް$ICݦz1cF3׊+L,Y?͛7m H A`~Ѓo[n) QVuDQP'Om۶mRTrtѽ{7.J ̋H >#`vg FCzO۴L]o&L7A'0ZhDNp0S  !zXhQJ!C {5G$@$C%a$@$@!z&" zHN]$$@$"a2) H%KB$@!z&" zHN]$$@$"a2) H%KB$@!z&" zHN]$$@$"a2) H%KB$@!z&" zHN]$$@$"a2) H%KB$@!z&" zHN]$$@$"a2) H%KB$@!z&" zHN]$$@$"a2) H%KB$@!z&" N=Λ7ȑ#7l`R\d jjjØ%! <$zx{Ѻc0@5Ċ+JKK ظq&E& H=l߾}?[l xC 1b\r1c{5jTYYie, @H=#]A @mV֭7oޜ<)2 $@DB |uqƸ?~xB$@$VPӧہXuujЖby?IH xQZ=`ĀY'O;vlpg̋HLc| _=74TmҤ؟nݚEv`M^$@$ n:„4eʔiڴ)8qcǎ9|;u5kfD$@$`!zHxڵRTVVP Epr=xcwܙE$@$+BRN8F 4^'QX-ǧ&K$@F "g}p,q7:DptMSqqq-fϞ]h5 @4j(  `g$@$wTq!G$@9!@̔HN!5DHH 'r @ P=Ľ( CN3S ;# HzIs8rN1c8xNZdImmw߮]ª;o<+Ѫ2NWEF7r^. <"5 K<1Z>,a4h{N@A۪ Xp٤͖̈́8 CIh'^J^"{#-qq:u(|Qys8ǔ~ΝxkGHG,G W\qɓ'C! 5K.862kA,E̝;㥗^"^X!9b{P6 mHK`?iC(,//zO$3VXQL/B) }@@R)x)S@8(HE^#P=ȋ]գDG,lamۦ+"{x$%\IIg*/&%YkFH׸qյ!BrS4Pᚥ -MO|%ݥaD[5[&^aX-z+}x'H: 04d0q2:~TWWwEqc-Z4e@rҥݮ]j 7oԨQ5w<ر#߷oÇqӲeKyަM2`?? /bAB$H(ՊoU6   ae,Ӛ5k\}|{wqC=СC5A$tHM{(0z h"@{mڴI(/RWŠAPPe()曘e I^ ] -oѢ> Àx[`KԩS2k(yޒ> 92{lhj޼y,=7cZ m ]BW^o. s_\>,DiKQ =7!]D>|Fuvn^q0ZIILc_ps2 @7=OF\BH \O̳zK _hǎôvڵ3^ՃdN.hR :zC72f޽ wԩuָQ'NHo/_´qP䰪 *u1K:bkΉ6t0C(cP#_X$`:Dzl ӟdŢj4e˖y26`w)wH"8)Q &>fUlqyuLJ؊0!: l4rr  `) NVYAwPXܴPToD1'װ|=Tt=R..|_ gV}{ qѥ,8ss@hXܟwX.Y֠U$ #҅f᪇,㦱BSZV+@Y*$1/-.A@Ql0,V@t 7aiY-PWyBh3x<|m LÆ J^2< @V \s /0f̘ y= 3̜իWɘqIHAR@;x≉'fЗ dLHO~_?sQ .S  >1tȥz˰߇U*C$@$V_s c}| yf:x  Ծ}{؆j9Nn֭?p<QB`IH J!: Wx;M'MD 6J$@9!1:t!Jiҁ5DN3%  @]qM,<̄68~s/E]:# 믿~##tXnAG" ]8`-\!­$F$@8iјSl ]7 pF"7|Pp͠6M$@l_bAXnv!T:جY ~w8gmLHm0IM***P;=m(ԃ'0f;wуDXX $kJʪb=X*zk4pWV-L$@A` 3pL e9Ka\`$@$@"RDaHHzΐ) @ P=$RY$ N!8C@$@ $@JeHH 8  $Pt<IENDB`DyK http://www.oecd.orgyK Bhttp://www.oecd.org/yX;H,]ą'cDyK http://www.for.org.pl/yK Fhttp://www.for.org.pl/yX;H,]ą'cDyK http://www.easylogistyka.comyK Thttp://www.easylogistyka.com/yX;H,]ą'c*D@D NormalnyCJ_HaJmHsHtHR@R  NagBwek 1@&5CJKH$OJQJ\^JaJ^@^  NagBwek 2$<@& 56CJOJQJ\]^JaJJA@J Domy[lna czcionka akapituTiT  Standardowy :V 44 la ,k, Bez listy XOX text_pracedd[$\$B*CJOJQJaJphT+@T Tekst przypisu koDcowegoCJaJT*T OdwoBanie przypisu koDcowegoH*fS@"f Tekst podstawowy wcity 3$dh`a$CJJP@2J Tekst podstawowy 2 dxFBF  Tekst dymkaCJOJQJ^JaJJORJ literatura$ & F<a$mHsH4 @b4 Stopka  p#0)@q0  Numer strony8@8 NagBwek  p#6U@6 HiperBcze >*phfOf NagBwek 2 Znak056CJOJQJ\]^J_HaJmHsHtH66  Spis tre[ci 1>>  Spis tre[ci 2 ^P@P Tekst przypisu dolnegoCJaJP&@P OdwoBanie przypisu dolnegoH*@B@@ Tekst podstawowyxLQ@L Tekst podstawowy 3 xCJaJ4O4 tresc!dd[$\$4W@!4  Pogrubienie5\F^@2F Normalny (Web)#dd[$\$bOBb Default $7$8$H$-B*CJOJQJ^J_HaJmHphsHtH&OQ& j_tytul^C@b^ Tekst podstawowy wcity&$d `a$N'qN 4OdwoBanie do komentarzaCJaJDD 4Tekst komentarza(CJaJBjB 4Temat komentarza)5\K(HH678Y012g;P uY^g"A$/&W'N(*\,,-^./h013333@44j5k56888(9)9l999<>>K>L>7AeCBEXGlIPNOQ&S\U]UUUX[\^m_a&d$gsinpr3xB|\vSI?B<*Kޟa)={]Ȧئۧܧݧߧ )*678DEFI0 0 0 000000000101010000000000000&000000000!000000000000000!0!0!0!0!0!0!0!0!0000000000!0#0!0!0#0#0#0#0#0#0!0!0#0#0#0#0#0#0#0#0#0#0#0#0#0#00#0#000#0#0#0#00000000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0  0  0  0  0  0 0 0 0 0@0@0 00@0@0@0@0@00 0 0:@00 0@0@000@0@000T 00678Y012g;P uY^g"A$/&W'N(*\,,-^./h013333@44j5k56888(9)9l999<>>K>L>7AeCBEXGlIPNOQ&S\U]UUUX[\^m_a&d$gsinpr3xB|\vSI?B<*Kޟa)={]Ȧئۧܧݧߧ )*678DEI0 0 0 000000000101010000000000000&000000000!000000000000000!0!0!0!0!0!0!0!0!0000000000!0#0!0!0#0#0#0#0#0#0!0!0#0#0#0#0#0#0#0#0#0#0#0#0#0#00#0#000#0#0#0#00000000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0  0  0  0  0  0 0 0 0 0@0@000@000@000@000@000@00 0 m:@00 0@0@000@0@000 /M[iiil 9_~nrJy4 ;jh,ptwwY\]_`bcefgxfHyD/~defh^jm4ozqstwwZ^adhw[Ou=ZHXXXMTW[bel!!8@0(  B S  ?H _Toc176680954II?\o??<?m??T 55I55I9*urn:schemas-microsoft-com:office:smarttagsplaceB*urn:schemas-microsoft-com:office:smarttagscountry-region 4 ,,g.t.//333333336698=8G8O8AA#E$E6HAHbLfL\\\\\\\\aa%a,aaaaaaa kkl"lllll o+oq"q=qBqNqUqWq^q_qcquuuuuuuu5w?wUXLJ͇҇Չۉ܉ ˗̠ٗѠ=D '*3ئݧݧߧߧFI)!0!J%U%E-U-//44l9s92:;:IAUAKKwPP@SMSVV7XBX>]H]0`C` eeggh-hjjm nppuuzz!/>:A<HߕCJ*8ئݧݧߧߧFI3333L P wUY*&/&L(N(33336688<<2A7AI!JKNPNQQTT^^nn=|B|~=UȦצئݧݧߧߧ (FIئݧݧߧߧFI$xQZh"19@R_%=cbd|FWL}bC*d!f*BT8y.&i]]0h  ?8l뾨 ZG?xLs\?ecBp"W{DEGVy4Mj؞9QQ3STjwTBTtVx0`D0WQ@e]bojXrcֱvd8hj0O)=sJ"2x:"]Nyy|#TT^T`56CJOJQJ^Jo(hH. ^`hH. pp^p`hH. @ @ ^@ `hH. ^`hH. ^`hH. ^`hH. ^`hH. PP^P`hH.h ^`hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h^h`5o(hH[]. ^`hH. pLp^p`LhH. @ @ ^@ `hH. ^`hH. L^`LhH. ^`hH. ^`hH. PLP^P`LhH. ^`hH. ^`hH. pLp^p`LhH. @ @ ^@ `hH. ^`hH. L^`LhH. ^`hH. ^`hH. PLP^P`LhH. hh^h`OJQJo(h ^`hH.h TT^T`hH.h $ L$ ^$ `LhH.h   ^ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h dd^d`hH.h 44^4`hH.h L^`LhH.h^`OJQJo(hHh ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h L^`LhH.h pp^p`hH.h @@^@`hH.h  L ^ `LhH.h   ^ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.  ^` hH. 0^`0hH.. 0^`0hH... 88^8`hH.... `^``hH ..... `^``hH ...... ^`hH.......  pp^p`hH........  pp^p`hH.........h^`OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHohpp^p`OJQJo(hHh@ @ ^@ `OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHoh^`OJQJo(hHh^`OJQJo(hHh^`OJQJ^Jo(hHohPP^P`OJQJo(hH8^8`OJQJ^Jo(- ^`OJQJo(o   ^ `OJQJo( \ \ ^\ `OJQJo( ,,^,`OJQJo(o ^`OJQJo( ^`OJQJo( ^`OJQJo(o ll^l`OJQJo(?s^`s5679;<CJH*CJOJQJS*TXaJo(hH[] ^`hH.  L ^ `LhH. x x ^x `hH. HH^H`hH. L^`LhH. ^`hH. ^`hH. L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h ^`o(hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h \\^\`hH.h , L, ^, `LhH.h   ^ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH. ^`hH. ^`hH. pp^p`hH. @ @ ^@ `hH. ^`hH. ^`hH. ^`hH. ^`hH. PP^P`hH.h ^`o(hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h pLp^p`LhH.h @ @ ^@ `hH.h ^`hH.h L^`LhH.h ^`hH.h ^`hH.h PLP^P`LhH.^`OJQJo(hH^`OJQJ^Jo(hHopp^p`OJQJo(hH@ @ ^@ `OJQJo(hH^`OJQJ^Jo(hHo^`OJQJo(hH^`OJQJo(hH^`OJQJ^Jo(hHoPP^P`OJQJo(hH :^`:5hH[]. ^`hH. pp^p`hH. @ @ ^@ `hH. ^`hH. ^`hH. ^`hH. ^`hH. PP^P`hH. @ ^ `5CJaJo(hH[]. ^`hH. pLp^p`LhH. @ @ ^@ `hH. ^`hH. L^`LhH. ^`hH. ^`hH. PLP^P`LhH.h q^h` CJOJQJo(phhH ^`hH. pp^p`hH. @ @ ^@ `hH. ^`hH. ^`hH. ^`hH. ^`hH. PP^P`hH.:^`:5o(hH[]. ^`hH. pLp^p`LhH. @ @ ^@ `hH. ^`hH. L^`LhH. ^`hH. ^`hH. PLP^P`LhH.y4MtVvd3SW{DEwTcBrcbC*]]0d|F=cD0W9@xLs\?9Q2x!f*$c $hj ZG?Nyc 8y.d Q@e]dd Zh)=sd ?8y|0? i500RrT400r0k0s0Uk0s500R+T400Bn:j4$gfRd.'W:{)%awNm(' G \=:` ;".#Q(m3t7w8! 9:1;~8<c>;E6O'STYhy$!)xp Z3}FCz44 ?X _WcȦI{@t  *./49S`UHPP P@PPPP\PdPfPpPzPPUnknownanna.dzieniowskaGz Times New Roman5Symbol3& z Arial7&  Verdana5& zaTahoma;Wingdings?5 z Courier New#1nFnFFU1U1)%n4d 2qHX ?t72,Controlling - obszerny i szczegBowy referat jacek.skalskianna.dzieniowska                        Oh+'0$ @L l x  0Controlling - obszerny i szczegowy referatjacek.skalskiNormalanna.dzieniowska2Microsoft Office Word@F#@2ct@4z@4z՜.+,D՜.+,x4 hp  $Instytut Transportu Samochodowego1U' -Controlling - obszerny i szczegowy referat Tytu 8@ _PID_HLINKSA8Shttp://www.easylogistyka.com/F !hhttp://www.for.org.pl/F YThttp://www.oecd.org/F   !"#$%&'()*+,-./0123456789:;<=>?@ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ[\]^_`abcdefghijklmnopqrstuvwxyz{|}~      !"#$%&'()*+,-./0123456789:;<=>?@ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ[\]^_`abcdefghijklmnopqrtuvwxyz{|}~Root Entry FPlzData 2D1TablesWordDocumentFSummaryInformation(DocumentSummaryInformation8CompObjz  F(Dokument programu Microsoft Office Word MSWordDocWord.Document.89q